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2022年09月25日

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【BT金融分析师】辉瑞股价出现波动,分析师认为其新冠疫苗的收入在大幅下降

 

 

一些研究表明,过多的加强针会削弱免疫反应,导致辉瑞新冠疫苗的收入在大幅下降。

文丨Faisal Humayun
译者丨杨佩奇
头图来源丨创客贴

自新冠疫情以来,辉瑞(Pfizer)、Moderna和Novavax等制药股一直受到关注。由于强劲增长和新冠疫苗带来的现金流上升,辉瑞股票在过去12个月增长了33%。

 

如果要从新冠疫苗市场中挑选一只股票,我会选择辉瑞。本文将论述我看涨该公司的原因。

 

辉瑞目前的市盈率为12.9倍。此外,辉瑞提供的2022年每股收益指引为6.45美元。辉瑞目前的股价为50.18美元,远期市盈率为7.8倍。

 

显然,对于一家在未来几年有增长前景的公司来说,这个估值很有吸引力。

 

 

 

疫苗驱动增长

 

2021年,辉瑞财报显示收入为813亿美元。与上一年相比,收入增长了92%。这主要是由于新冠疫苗销售的影响。该公司预计今年收入将增长23%,至1000亿美元。因此,疫苗将继续推动其增长和现金流增加。

 

研究表明,全球有1亿多人有新冠长期后遗症(long-COVID)。这通常包括胸痛和疲劳等症状。有初步证据表明,辉瑞的新冠口服疗法有助于治疗新冠长期后遗症。如果这是真的,口服治疗可能是另一个该公司收入提升的催化剂。

 

另一方面,最近有报道称,加强针的需求正在逐渐下降。随着奥密克戎变异株的出现,发达国家对疫苗加强针的需求已经减少。一些研究还表明,过多的加强针还会削弱免疫反应。

 

事实上,美国食品药品监督管理局(FDA)也认为,频繁注射新冠病毒疫苗加强针是不可行的。美国食品药品监督管理局强调,有必要制定长期策略来预防这种病毒。

 

2022年以后,辉瑞新冠疫苗的收入可能会大幅下降。然而,对辉瑞的投资者来说,好消息是该公司的增长并不依赖于单一的药物或疫苗。

 

 

 

辉瑞的药物

 

除了新冠疫苗,如果有一个理由看好辉瑞的增长,那就是它广泛的药物业务。

 

截至2022年2月,辉瑞已报告10种药物进入注册阶段,27种候选药物进入三期临床试验。该公司还有52种药物正在进行前两个阶段的临床试验。

 

随着这些药物进入市场,将对其增长产生积极影响。值得一提的是,截至2021年,辉瑞的现金和现金等价物达到310亿美元。去年,该公司还公布了325亿美元的营运现金流。

 

关键在于,该公司拥有足够的财务灵活性,可以投资用于加速试验等。辉瑞公司在2022年之前的研发支出为110亿美元,更是突显了这一点。

 

另一个值得讨论的因素是该公司的增长战略。近日,辉瑞宣布收购ReViral,这是一家生物制药公司。后者正在开发针对呼吸道疾病的抗病毒疗法。

 

在过去的两个季度里,辉瑞已经宣布了三次收购。鉴于现金缓冲,该公司可能会继续收购,以扩大其产品品类。

 

 

 

华尔街观点

 

华尔街对辉瑞的一致评级为“适度买入”,这是基于过去三个月对该公司的6个“买入”和8个“持有”评级得出的。辉瑞59.62美元的平均目标价意味着该股有18.8%的上涨潜力。

 

 

 

结论

 

在未来几个季度,新冠疫苗收入将继续推动辉瑞公司的现金流增长。在此之后,辉瑞将受益于其丰富的候选药物储备。当然,该公司增长速度可能会相对放缓。然而,该股的远期市盈率不到10倍,看起来很便宜。

 

辉瑞股票对收益型投资者也具有吸引力。目前,该股的股息收益率为3.2%。考虑到潜在的现金流,未来几年股息可能还会增长。此外,辉瑞还在继续进行股票回购,剩余金额为52亿美元。



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