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2022年09月25日

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【BT金融分析师】分析师称虽然腾讯股价大幅下跌,但是仍然是一棵摇钱树

【BT金融分析师】分析师称虽然腾讯股价大幅下跌,但是仍然是一棵摇钱树

腾讯控股有限公司是中国互联网巨头之一,在过去的几十年里,它在一定程度上也改变了世界的经济。该公司几乎涉及每一个技术行业,并且该公司将运营效率提升到只有少数公司能够实现的规模。

腾讯的股票是历史上最大的股东价值创造故事之一,更不用说在中国内地和香港股市了。具体来说,腾讯首次在香港上市以来,其流通股回报率已超过45000%。事实上,这包括今年迄今股价的大幅下跌。

随着所处环境的变化,腾讯的增长最近明显放缓,影响了该公司的指标。话虽如此,腾讯在某些领域的增长仍然令人印象深刻,同时该公司应该仍然是一棵摇钱树,因为它拥有多条护城河,以支持其未来的长期成功。

我十分看好腾讯这支股票。

喜忧参半的财报

腾讯上周公布了其第四季度业绩,数据好坏参半。

调整后每股收益为0.4美元(所有数据均换算为美元),同比增长2.3%,总营收增长8%,达到226亿美元。事实上,这显示腾讯季度营收创下新高。

腾讯增值服务以及国内和国际游戏业务的业绩改善,提振了营收。他们在这三个领域分别增长了7%、1%和34%。

报告更令人担忧的一面是,腾讯的社交媒体部门受到了大环境的影响。社交媒体的广告收入下降了约13%,至33.8亿美元,尽管微信的每日活跃广告商比去年增长了30%以上。

尽管如此,这份报告还是有很多亮点。例如,金融科技和商业服务的收入增长了25%,达到75.3亿美元。此外,尽管腾讯在其所有业务上持续投资,该公司仍然在设法维持相当丰厚的利润。具体来说,腾讯毛利率和净利润率分别为43.9%和17.9%。

资本回报与估值

直到最近,腾讯还保持着连续11年的股息增长。然而,这一记录现在已经结束,该公司宣布,打算支付相当于2021财年的每股1.60港元的股息,与上一年类似。

然而,在股价连续几个月下跌的情况下,腾讯大幅增加了股票回购。该公司在2021财年回购了价值约7.863亿美元的股票,比去年增加了175%。

不过,这一数字只是腾讯市值的一小部分,不足以推高股价。股价下跌而业绩改善的结果导致了估值的急剧收缩。

假设腾讯明年的每股收益接近2.20美元,意味着该公司将实现温和增长(2021财年约为2.04美元),那么该公司的预期市盈率接近21.5倍,是过去十年来该公司股票的最低市盈率之一。

华尔街观点

至于华尔街,根据过去三个月的六个 "买入"评级,腾讯获得了"强烈买入"的一致评级。

腾讯的平均目标价为76.88美元,这暗示有63.3%的上行潜力。

结论

腾讯的最新业绩在某些方面表现不佳,但在另一些方面却很让人有信心。总的来说,腾讯的扩张步伐肯定有所放缓,而股息增长的停滞肯定令人不悦。尽管如此,腾讯的回购确实增加了,公司仍然盈利丰厚。

鉴于其颇具吸引力的估值,以及腾讯在中国科技界的地位,我还是看好这只股票。尽管如此,投资者仍应警惕与腾讯增长放缓相关的风险。

 



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