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2022年09月25日

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【BT金融分析师】黑石公布财报后股价下跌,分析师称背后太多空头支撑

私人股本业务的领军企业黑石集团(Blackstone)最近进军学生公寓领域。此举似乎受到了投资者的热烈欢迎。该公司公布财报后,盘前交易时段股价一度上涨4%,不过在早盘交易时段有所回落。目前该股跌幅超过5%。

我对黑石持谨慎乐观态度。这一最新举措只是黑石一系列选择中的一项。尽管房地产市场可能会出现一些系统性弱点,但黑石在接手这一领域的同时还涉及其他领域。黑石采取的不是押注整个公司的单一策略,而更像是一种拓展业务的策略,这是有益的。

去年,黑市股价一开始基本上呈上升趋势,但随着上涨幅度的加大,股价很快变得波动起来。2021年4月至9月主要是上涨,随后是一系列下跌、回升和进一步下跌。如今,该公司股价比去年同期上涨了43%,总体来说在积极的发展。

黑石的最新消息将有助于提振投资者的信心。黑石的财报显示,该公司的可分配收益为19.4亿美元,约为每股1.55美元。与此同时,分析师预计每股收益为1.06美元。不过,黑石现任总裁Jonathan Gray指出,今年的交易活动可能会少于去年。

 

华尔街观点

让我们来看看华尔街,黑石获得的一致评级是“买入”。这是基于过去三个月的8个买入和5个持有评级得出的。黑石的平均目标价为149.91美元,意味着上涨潜力为32.5%。

分析师的目标价从每股117美元的低点到186美元的高点不等。

 

投资者对黑石的支持率正在下降

就投资者对黑石的支持而言,这是一个好消息,也是一个坏消息。坏消息是,目前黑石背后有很多空头支撑。

支持黑石的好消息来自散户投资者,一段时间以来,他们一直在增持黑石的头寸。持有黑石股票的投资组合过去30天上涨3.6%,过去7天上涨0.4%。

此外,黑石派发股息的历史也提供了好消息。自2008年以来,该公司一直在支付股息,尽管其金额本身也规律性波动。

自2021年2月以来,黑石股息在两个季度都有所下降,但在2021年7月,情况开始好转。从那时到上个季度,股息一直在上升,达到每股1.45美元。然而,近日宣布的最近一次派息是每股1.32美元。但这仍比2021年7月支付的0.70美元高出近两倍。

此外,还有一些坏消息。数据显示,自2020年6月以来,对冲基金对黑石的支持一直在持续下降。

 

多样化就够了吗?

一般来说,我赞成在一定范围内进行多样化投资。虽然可口可乐进军重型设备制造领域没什么意义,但进军酒类、零食甚至服装领域却是可行的。

互补品通常是很好的多样化选择。通过提高部分业务保持盈利的几率,有助于防范经济风险。

当然,黑石在保持自身业务的同时,在多元化投资方面做得很好。黑石集团最近通过收购美国校园社区(ACC)开始进军学生公寓市场。黑石公司一直致力于管理资产。房地产也是一种资产。那么为什么这不是一个理想的投资呢?

一个宏观经济学的问题,让我对这笔投资产生了一些担忧。现在,学生宿舍短缺。这使得购买最知名的学生公寓成为一个不错的计划。

然而,总的来说,由于利率上升和通胀上升侵蚀了可支配收入,美国房地产市场开始走向疲软。当然,这只是一个开始,但就像马拉松起跑线上的雷雨云一样,这不是最好的开始。

这是假设学生住房问题将持续足够长的时间,让黑石集团在这方面盈利。那么当学生们因为负担不起学费而停止寻找住房时,会发生什么呢?

这就意味着黑石集团的整个投资都白费了,结果就是它在没人的校园附近拥有一堆学生公寓。

 

结论

尽管如此,我仍对黑石集团持谨慎乐观态度。黑石目前的股价接近其低点,这是一个好迹象。这提供了股价向上移动的机会,减少了进一步损失的机会。黑石的红利令人印象深刻,尽管有些脆弱。

黑石失去对冲基金的支持有点令人担忧。然而,由于黑石的很多业务都集中在这样或那样的房地产领域,这意味着这家公司建立在相当坚实的基础上。

与此同时,黑石持有相当多的股票,这至少让我对它略微看涨。



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