文丨BT财经 HAN

跑出"第一股"奈雪的茶（02150.HK） $奈雪的茶(02150)$  后，新式茶饮另一龙头喜茶的动作也不断。

公司估值先是在新一轮融资中刷新到600亿元（远超奈雪的茶当下200多亿元的市值），随后在短短一周内公布了拒绝收购乐乐茶、领投咖啡品牌Seesaw的消息，解锁了"投资者"的新身份。

BT财经将结合近期"消费大年"的资本风口和新茶饮赛道的经营情况，与你一起洞悉展望：喜茶究竟能不能扮演好"投资人"的身份？

迎来"大年"的消费赛道

在聊喜茶的对外投资时，首先要说的是近期消费领域再次迎来资本风口，热钱加速涌入，市场气脉沸腾，这个时间点喜茶切入投资领域可谓"顺风而为"。不仅有今天说的茶饮咖啡，消费领域的各个赛道都在获得资本加持。

比如兰州牛肉面品牌"陈香贵"、中式面食品牌"和府捞面"，都在最近宣布了过亿元的融资。这样的投资逻辑背后有对宏观经济的判断，也有板块轮动、"洼地效应"的影响。最新投资了"永定门电烤串"的梅花创投的创始人吴世春在接受搜狐财经专访时曾表示，消费行业的发展有螺旋式上升的特点，革命性的变化依赖于科技拐点和新一代的消费者。

说回今天的主角--茶饮咖啡。在全行业迎来资本风口的背景下，咖啡茶饮作为几年前就已经受到资本浸养、在媒体和全社会聚光灯下飞速发展的细分赛道，自然也不会缺席这一轮盛宴。

奈雪的茶赴港上市，摘下行业"第一股"；下沉市场的头部玩家、资本市场的新宠儿蜜雪冰城携手王牌公关公司"华与华"凭借洗脑神曲出圈并喜提龙珠资本、高瓴资本的投资。喜茶的路线则有所不同，在继续融资刷新估值的同时解锁了自己"投资人"的新身份。

投资能给喜茶自己带来什么？

投资人，首先要有钱。那喜茶究竟有没有钱呢？投资者心里都有一杆秤，毕竟"隔壁"奈雪毛利率较低且连亏多年，市场对喜茶自有资金的来源捏一把汗并非没有道理。

按照常理推断，一般的公司融资，大多是囊中羞涩才会以股权换资金，进而继续自己的扩张之路、抢占更多的市场份额。新完成一轮融资的喜茶尚未上市，资金情况没有对外公开，因此我们难断言喜茶自己有没有对外投资的资本，只能说如果喜茶没有盈利，那它对外投资的行为无异于用投资人的钱对外投资，成败与否都会是投资人买单。

再来看看喜茶的对外投资策略。

7月20日，喜茶创始人聂云宸回应了"元气森林和喜茶都欲收购乐乐茶"的市场传闻，称消息不实、确有接触、深度了解后彻底完全坚决放弃。这样的回应从侧面也印证了喜茶确实之前有接触乐乐茶，只不过是其他原因放弃了收购。

两天后，喜茶携手弘毅百福领投精品咖啡品牌Seesaw的融资消息释出。有市场观点认为咖啡赛道已经"拥挤"且利润率微薄，不看好喜茶的第一次出手；也有分析认为获得喜茶品牌加持的Seesaw将继续以精品咖啡为突破口，以较高的品牌调性在赛道中突围。

从乐乐茶和Seesaw咖啡两个标的来看，站在"投资人"角度的喜茶似乎瞄准的还是咖啡茶饮的同业赛道。不过，一个称职的投资人并不只靠"出钱爽快"，毕竟投资是个专业工作，投资人需要在行业资源等方面深度扶持被投品牌。相信在经营、定价、品牌、营销等策略上，喜茶有足够的数据和经验可以分享给同赛道被投企业。

从网上招聘平台来看，BT财经尚未发现喜茶有投资类的相关岗位招聘人才。

在扩张方面，对Seesaw来说，也可以向喜茶取经。目前Seesaw在全国拥有30多家门店，预计年底这一数字将快速扩张至100家。

投资别人，能给喜茶自己带来什么？回归常识和基本逻辑，投资收益能给公司带来的结果无外乎两种：拉高和拉低。前者皆大欢喜，后者则可能成为投资者避之不及的"雷"。年轻的喜茶开启对外投资出乎市场预料，第一步又走在熟悉的赛道中，体现出一定的谨慎和稳健。

市场预期喜茶必将有登陆二级市场上市的一天，届时投资者需要关注的就不止是公司主业经营盈亏情况了，还有投资业务的惊喜与惊吓。喜茶这杯茶的风味越来越复杂，还需投资者细细品味。

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