业绩巨亏股价反涨，毫无道理？万达43亿豪赌行业反转

昔日电影院线龙头万达电影2020半年度财报预告发布，预计亏损15-16亿，国内600多家影城自1月23日疫情以来全部瘫痪，至今尚未恢复营业。去年万达已经亏了47.29亿，看今年形势，年报取得正数业绩也相当困难。

按照深交所规则"最近两个会计年度经审计的净利润为负或者被追溯重述后为负"，万达2020年的年报若仍亏损，明年万达电影就要被戴上"*st"的帽子了。

影视股频频异动

6月底，有消息称上海电影节将于7月份举办，行业复工呼声此起彼伏，受此推动自7月以来文化传媒板块已累计上涨超10%。

昨日市场有传闻行业将于下周二复工，影视传媒类个股再次拉升，万达电影更是在业绩巨亏的情况下上涨近8%，气势如虹。

然而，经向中国电影、横店影视、华谊兄弟等多家影视公司求证后，此消息仅是传闻，以上公司均未收到任何复工相关的正式通知。

7月5日，上海国际电影节官网一度更新排片表，但随机迅速消失。目前官网的"活动信息"和"拍片表"显示为"敬请期待"，这让影视行业的复工热情再次遇冷。

大众对影视行业复工的态度也发生了悄然转变，从此前怀疑保守变为支持，经过半年的需求积压，大众对"看电影"这事的期待越来越高。社交媒体平台上越来越多地出现呼吁行业复工的声音，观影需求已成为大众近来的共同诉求。这成为近期影视股上涨的隐形支持。

另一方面，多家券商研究认为，虽然新冠疫情让影视类公司遭遇重创，可却加速了院线行业的整合，加速出清影视行业内部低效产能，进一步提高行业龙头集中度。

各地政府也在积极通过发放补贴等支持影院，7月8日，上海电影局从国家电影发展专项资金中安排近1800万，对全市345家影院予以支持。

行业尽管很难，但是未来还有希望，只要不倒在黎明前。

万达定增43亿求生路

为了应对公司如今艰难经营局面，4月末，万达电影公告拟定增43亿用于补充流动资金、偿还借款及新建影院项目。

据其一季报，截至财报当期公司已开业的直营影院有668家，合计5882块银幕，这个数量依然占据国内行业龙头位置。2019年万达自营影城票房市场占有率13.3%，已连续11年位居国内榜首。

此次定增计划向35名特定投资者募集，目前万达电影尚未公布参与此次定增的机构名单，这也引申出一个问题，在当前巨大不确定的形势下，谁会为万达买单？

以王老板的资源，定增几十亿并不在话下，即便经历变卖万达广场资产等风波，他依然是中国排名前20的富豪。

可从投资角度看，任何时候投资人的任何决策首要考虑的都是风险。或许疫情结束后在各界的支持下，影视行业能够迅速回暖，可回暖并不代表盈利持续性，没有疫情，竞争依然存在。

所以，这时参与投资是非常考验投资人的专业眼光及对行业、企业的准确判断。

也许，万达电影是铁了心要在当今危机之中扩张抢市场，继续巩固其院线大哥大的地位，客观看万达也确实有这样的实力。时间拉长到2021年甚至更远，万达依然是行业龙头，万达这次逆势扩张是一招好棋。只是，现实的问题还在那里，谁会有魄力来和王老板一块把这步棋走完？