股价突破1400元 即将赶超酒价 茅台又要提价了？

A股"股王"贵州茅台（以下简称"茅台"）还在刷新纪录，在创造股价新高的路上越走越远。

6月1日，茅台股价再创历史新高，当日盘中最高报1420.1元，再度成为投资者关注的焦点，这也是A股20多年来所创下的最高股价。

同时，茅台总市值一举达到1.78万亿元，逼近1.8万亿大关，距离1.83万亿的工商银行只差不到2%，并且市值超过世界饮料巨头可口可乐，在全球食品饮料行业中已经跃居首位。

一股茅台等于一瓶茅台酒？

值得一提的是，飞天茅台的官方定价为每瓶1499元，目前一股茅台的价格已经逼近一瓶酒的价格，足以令投资者再度疯狂。

一方面，由于受到新冠肺炎疫情的冲击，受到了停工停产的影响，茅台市场配额稀缺；另一方面，新冠肺炎疫情逐步得到控制后，随着国内消费市场需求开始逐渐回暖，白酒销量明显好转。因此，综合多方面原因，促使茅台的股价持续上扬，达到今日的历史新高。

同时，目前市场热点主要集中于业绩及成长确定性较高的消费、医药以及科技类板块，尤其是其中的龙头公司备受资金追捧，而茅台作为消费板块当之无愧的龙头企业，在经历了2020年第一季度的供需"双降"后，进入今年第二季度，无论是售价还是销量，必将实现"双升"，也因此备受投资者追捧。

不仅如此，节节攀升的茅台同样得到了众多券商追捧，机构对其目标价和评级也在不断刷新投资者的预期。

据不完全统计，已有十多家券商机构对茅台给出了最新评级，均为"买入"或"强烈推荐"，多家机构上调了贵州茅台未来的目标价，给出的目标价均在1500元之上。

具体来看，招商证券称，茅台品牌壁垒强化和长线资金定价权增加，估值进一步提升具备长期基础，将茅台目标价看高至1519元，为当前券商给出的目标价中最高，并维持"强烈推荐-A"评级；

广发证券称，茅台酒量价齐升，推动收入稳健增长，今年10%收入目标有望超额实现，将茅台目标价由1300元大幅上调至1506元；

方正证券称，目前茅台直供渠道的1499元茅台几乎一瓶难求，市场供需缺口依旧巨大，将茅台目标价看高至1500元，并维持"强烈推荐"评级；

中信证券称，疫情下贵州茅台龙头优势凸显，看好茅台凭借强大的品牌力和稀缺性，享受估值溢价，将茅台目标价看高至1500元，坚定维持贵州茅台"买入"评级；

甚至更有证券机构直呼"买茅台=买黄金"，无论是投资者还是券商机构都对茅台的未来充满了希望，因此推动股价连创新高无可厚非。

茅台的"极限"在哪里？

茅台的火热，是过去一年中国名酒风光日子的缩影之一。

中国高端白酒产业经历了十年"黄金时代"，十年间，茅台的营收已经从116.33亿元增至888.54亿元，净利润也从50.51亿元增长到412.06亿元，持续保持稳定增长的态势。

茅台的毛利率水平一直很高，据茅台财报显示，2010年至2019年之间，除2017年贵州茅台的销售毛利率为89.8%之外，其他年份的销售毛利率均维持在90%以上，实属夸张。

另外，茅台的分红也是出奇的高。据2019年度分红预案显示，公司拟以2019年年末总股本12.56亿股为基数，拟对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元（含税），相当于每股可以分得17.02元，刷新A股纪录。

由此来看，2017年、2018年、2019年，茅台现金分红数额（含税）分别为138.17亿元、182.64亿元、213.86亿元，占合并报表中归属普通股东净利润的比率分别为51.02%、51.88%、51.9%，相当于连续三年超过一半的净利润都以分红的方式被分到了股东手中。

而值得一提的是，茅台近年来的每股派现记录一直处于上升趋势，2017年、2018年、2019年，其分红方案分别为10派109.99元(含税)、10派145.39元(含税)、10派170.25元(含税)。

此外，据Wind数据统计显示，6月1日，申万白酒行业市盈率（TTM）平均为34.27倍，中位数为33.43倍，茅台41.39倍估值排在行业第三；从净资产收益率（ROE）上来看，行业平均水平为25.9%，中位数25.44%，茅台33.12%的水平居于行业第二。

茅台能够在高景气度的行业保持极强的竞争力，实属不易，也因此更易获得投资资金的青睐，这也使得茅台的市值和股价水涨船高，其正在一步步创造历史，茅台的"极限"或还未到。