微博3月份超预期社融数据传递哪些信号？
周一（4月15日）沪深两市股指开盘均大涨超1%，恒生指数高开0.7%，与此同时，10年期国债期货开盘下跌0.68%。
超预期金融数据
上周五（4月12日），央行公布了3月份金融数据：
3月份新增人民币贷款16900亿元，前值8858亿，预期12500亿；
3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%，为2018年9月以来最快增速；
M1余额达到54.76万亿元，同比增长4.6%，前值2.0%，预期3.0%；M2余额188.94万亿元，同比增长8.6%，前值8.0%，预期8.2%。
在4月12日举行的第39届国际货币与金融委员会（IMFC）会议上，央行副行长陈雨露表示，2019年中国的货币政策将松紧适度。所谓松紧适度，就是要把M2和社会融资规模的增速大体上和名义GDP的增速保持一致。
国盛证券认为，短期降准可能性再次变小，但最晚6月大概率还是会降准，降息可能延后。由于我国货币政策向来强调相机抉择，也就是如果短期经济有企稳迹象，则接下来可能不会出台更大力度的宽松政策，但2019年年初以来已经制定的各项宽松政策大概率还是会执行。
交通银行首席经济学家连平认为，由于2月份是春节，且3月份是财政存款下放的时间，加之近期多次降准后银行体系流动性充裕，因此为社融和M1、M2超预期反弹创造了宽松环境。
中信证券研究所副所长明明认为，进一步放宽流动性的必要性下降，由于给与小微企业资金支持的政策没有变，所以央行仍将可能保持结构性货币政策。
市场机会
华泰证券认为，由于息差平稳和资产质量稳健，超预期金融数据或驱动银行基本面继续走好。同时由于外资等资金入市、市场轮动补涨叠加年报催化，银行板块有望迎来一波行情。
东方证券表示，社融和信贷增速超预期利好地产和银行板块，同时，相对宽松的政策也有望提升民营企业、科技创新类企业的边际效应。
周一沪深两市虽然大幅高开，但股指全天上演高开低走行情，大有利好出尽即利空的味道，截止收盘，三大指数分别下跌0.34%、0.78%和1.70%。国债市场方面，十年期国债期货收盘下跌0.37%，五年期国债期货收盘下跌0.25%，跌幅均较开盘略有收窄。
一季度GDP猜想
随着3月份和一季度的大部分各项经济数据公布后，一季度GDP 也将在本周三（4月17日）公布。
3月以来，从PMI触底反弹、CPI重回"2"时代，到社融等金融数据的回暖，各家机构也对一季度GDP增速表现有了积极预期。
国盛证券认为，社融存量增速领先实际GDP约半年，领先名义GDP约1-3个季度。2019年中国GDP一季度将达到6.3-6.4%，三个季度连续走平至6.2-6.3%。
国金证券宏观团队表示，社融等金融数据的回升表明，经济增速企稳的时间节点可能提前至二季度，但实体经济出现超预期的上行风险概率并不高。
也有业内人士表示，虽然社融已触底回升，但从结构上分析，回升并不理想，这意味着社融改善向内需的传导并不确定。同时，经济增长仍旧面临外需不振的压力，未来需要疏通货币政策传导渠道，以确保经济能够稳定增长。
