李扬：发展资本市场 降低债务依赖

11月12日，“《财经》年会2020”在北京举办，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬出席会议并发表主题演讲，并就目前中国资本市场问题发表了自己的看法。

中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬

“降低债务依赖可以有很多举措，比如减债、债转股等，我个人认为，这些举措都不能够从根本上降低债务依赖，治本之道关键还是要在于发展资本市场。”李扬在《财经》年会上如是说。

他指出，眼下世界经济存在诸多问题，其中之一就是债务危机，它影响社会经济的正常运行。“自2008年金融危机到今天，全球性的债务危机依旧在继续，如果要走出困境，就必须减债。”

他表示，大部分国家在未来很长一段时间内将面临“增长靠投资、投资靠政府、政府没有钱靠借债”的困境。然而他们需要明白的是：借债绝没有免费的午餐。想要走出这一困境，必须要发展资本市场。

李扬认为，金融业将来不能为自己而发展，必须就供给侧结构性改革中存在的问题去发展和改革。今年，中国的杠杆率略有上升，这一现象必须要警惕，要在增加债务和规避债务风险中去寻找平衡。

关于资本市场的发展前景，李扬提出了两点建议：

一方面是建立多层次的资本市场，把科创板所试验的新机制应用到其他板块中，努力提升整个资本市场的规范化程度。

另一方面是营造一个金融机构在其中发挥主要作用的资本市场。资本市场和银行体系不是非此即彼的关系，应该让银行在市场上发挥出积极的作用，包括投资、在资本市场操作等等。

同时，他建议，资本市场下一步的发展，仍要加快发展金融科技。不能把金融科技做成泡沫，要明白它能做什么、不能做什么，应该做什么、不应该做什么。他进一步指出，中国的金融科技处在全球的先进水平，金融科技的深入发展一定会为提高中国金融体系效率做出巨大的贡献。