微博南极人，无法再躺平？
南极人一直靠商标授权安稳做着"吊牌大王"，但是在电商时代遭遇了口碑滑铁卢，南极电商迎来至暗时刻，南极人还能再继续躺平吗？
文丨BT财经 一元
"南极人不怕冷"。
但今年冬天，对于其背后的上市公司南极电商来说，南极人恐怕会格外"寒冷"。
近日， $南极电商(SZ002127)$ 南极电商发布公告，拟以5亿元收购韩国服装时尚品牌持有的BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY 三大商标（包括中文商标百家好、百家好事等）在中国大陆地区、香港和澳门的商标所有权，以及百家好（上海）时装有限公司100%股权。预计将在2021年12月26日前签署交易文件。
这三个品牌是韩国知名的女装时尚品牌，BASICHOUSE 品牌创立时间为 2000年，为韩国知名女装时尚品牌。Mind Bridge品牌创立时间为2003年，为韩国知名服装品牌，兼具商务休闲和时尚风格。JUCY JUDY品牌创立时间为2003年，为韩国知名服装品牌，主打少女风格。
南极电商在公告中表示，收购BASIC HOUSE等三个商标在华所有权有助于搭建公司品牌体系，因为"内容电商的兴起，一些著名的、有个性的品牌价值突显。"此外，收购百家好上海公司能够补充南极电商在研发、生产、质量管理上存在的短板，"为公司未来产销研一体管控做更充分的准备，更好地为消费者提供好品质、好研发、有个性且好货不贵的商品。"
这一消息迅速引起了业内围观，这个曾经"吊打"许多原创品牌的A股"吊牌大王"，为何走起了买海外品牌的路线？
从"卖商标"到"买商标"
其实这已经不是南极电商首次与海外商标打交道。2021年7月，南极电商还和荷兰知名快时尚品牌C&A达成合作，获得了C&A品牌在中国线上业务的使用权。
南极电商已经不再仅仅靠南极人"贴牌"，麾下品牌矩阵也算是初具规模，品牌层面涵盖了南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、PONY、C&A等多个品牌，业务范围上看，也基本涵盖了时尚女装，中高端男装，母婴，快时尚以及低端市场等多个圈层。
至此，南极电商的"吊牌大军"中又将加入一个新成员。
费解的是，已经有众多昵称的国货品牌南极人，为何重金砸下5亿元将韩国三大服装品牌的商标收入麾下，一向靠贴牌"躺着赚钱"的南极人，怎么突然要站起来做生意了？
说是突然，其实是必然。
南极人一开始的生意模式，就注定了会有这样一天。南极人虽不是 "商标授权" 模式的开创者，却将这一模式发挥到了极致。据不完全统计，南极电商授权店铺数量超过7300家，每年给其带来数十亿的收入，"国内第一卖标狂魔"，无人可及。南极人依靠品牌授权"无本万利"的故事，也早早就成了家喻户晓的商海传奇。
南极电商这几年也确实把"商标授权"这门生意给玩得如火如荼，借着电商之力，带着南极人商标的产品迅速铺满了购物网站，除了起家的内衣，南极人还有家纺、户外、男鞋、童装、小家电，甚至食品等。不仅成功A股上市，鼎盛时市值更是逼近600亿元，数据显示，仅2020年，南极电商通过商标授权及综合服务业务年收入超过13亿元。
商标授权，通俗点说，就是"卖吊牌"。
这种模式最重要的核心，便是质量把控，最难做到的同样是质量把控。于南极人这样广为人知的国货品牌而言，仅仅靠"商标授权"生意在短期内或许利润确实诱人可观，但长久来看，如果只想做"商标授权"生意，那就得做好品牌商誉受损的准备。
品牌授权最大的隐患，在于授权商家的产品质量参差不齐，一旦产品质量问题暴露，顾客投诉、法律纠纷和社会舆论将接踵而至，导致品牌声誉损坏，击溃授权体系。
或许是南极人的贴牌品类逐渐丰富，在质量把控上的难度逐渐加大，又或是这样一本万利的生意模糊了南极人品控质量的底线，让南极人的品牌逐渐深陷质量危机。
2021年，市场监督总局抽查不合格休闲服装产品时，南极人赫然在列。截至2021年11月6日，在黑猫投诉平台上，关于南极人的搜索结果为1003条，大部分投诉内容都是和产品质量有关。
为挽救当前的产品质量困境，南极电商也尝试过提升产品质量以拯救南极人这一品牌。截至2021年7月份，南极电商已与十多家第三方质量检测机构建立战略合作关系。同月，其跨境电商FOMMOS平台上线测试，但是激起的水花并不大。此外，南极人还进军食品行业，在线上推出多款小零食，但依旧反响平平。
如今，如何严把质量关，找回曾经的品牌形象，成了南极电商的一大难题。
贴牌生意越来越难做
南极人或许知道吊牌总有卖不动的一天，但没想到来得如此之快。
在电商流量成几何倍数增长的这几年，南极人品牌授权的弊端也同时被野蛮生长的电商放大，一时间"吊牌的搬运工""A股吊牌王"" 南极人杂货铺"有关南极人的负面评价不绝于耳，屡屡爆出低质量的投诉南极人，实际上快把最基本的商品使用价值都打破了。
在深陷质量门的同时，南极人的渠道也在面临挑战。
一直作为南极电商旗下经销商主要战场的阿里渠道台，也逐渐显增势疲软之态。2020 年，阿里渠道贡献 GMV 近 228 亿元，占比近 57%。但今年上半年，阿里渠道实现 GMV91.47亿元，仅同比微增 3.72%。对此，南极电商的解释是主动调低阿里渠道的收入目标，以降低客户的商标库存压力的原因。
值得注意的是，随着旗下主要品牌授权范围的逐步饱和，增长的瓶颈已经出现。2020年，公司品牌综合服务业务收入12.46亿元，同比仅微增 0.38%。
2021年上半年，更是急转直下，品牌综合服务业务收入骤降42.58%至 2.40亿元。南极电商依旧解释为，这是因为阿里渠道增速放缓所致。
虽然南极人也在积极拓展业务范围，但收效甚微。那互联网业务来说，年营收规模虽然超过 20 亿元，但毛利率始终维持在 10% 以下，南极电商的最重要的利润来源，仍是毛利率超过 90% 的品牌综合服务。
与此同时，南极电商整体销售的毛利在逐年下滑，也是南极人亟待解决的问题。
不过，虽然南极电商在阿里系渠道增速放缓，但新渠道却在崛起。今年前三季度，南极电商在拼多多平台收入89.74亿元，总营收占比31.95%，同比增长95.87%。此外，南极电商也在发展跨境业务。根据公司在投资者互动平台上的回复，其旗下跨境电商平台FOMMOS已于10月上线。
总体来看，昔日"商标授权"大王的路似乎不太好走，因为其只负责"卖吊牌"，不负责对所授权商品的质量把控，接连有贴牌为"南极人"的商品上了质检黑榜。南极电商砸重金购买具有一定知名度的海外快时尚品牌商标，这背后恐怕与南极电商主要的"卖吊牌"业务利润下滑不无关系。
很难找到第二增长曲线
看得出，困境之下南极电商正在努力自救，意欲寻找新的利润增长点。
频繁收购背后，南极电商在三季度遭遇业绩"滑铁卢"。最新公布的业绩也显示，靠卖吊牌已经不灵了。
2021年以来，南极电商净利润持续下降。2021年前三季度，南极电商实现营收27.75亿元，同比增长0.08%。前三季度净利润4.03亿元，同比下降44.15%，今年第三季度净利润1.57亿元，同比下降46.07%。
无论是前三季度，还是单季度，净利润皆下滑近超过40%。
本质上，南极人品牌颓势的显现，究其原因，"贴牌"导致的品牌美誉度下降是关键因素。
另外值得注意的是，对南极电商的未来成长性预期，资本市场也给出了负面的反馈。截至发稿，年内市值已经蒸发近50%至182亿元。年初曾有超过 200 家基金持有公司 18.10% 股份，到 9 月末，仅剩 3 家基金少量持股。
显然，靠卖吊牌已经无法给公司持续带来增长动力，此次南极电商开始收购外资品牌商标，或许是深思熟虑后的战略，但也可能是急了。此外，南极电商也在着手向尚未涉及的食品领域拓展，并布局跨境电商，同时提高品牌综合服务的收费标准，以转嫁成本。
2008年金融危机，南极电商挺过来了，并开创了电商领域的新模式，现在，深陷品牌信任危机的"吊牌王"南极人也在不断寻求出路。
众多新品牌的加入，能否改变南极人日渐透支的品牌形象，BT财经将持续关注。
欢迎关注【BT财经】，阅读更多精彩内容。
版权所有，禁止私自转载！如涉及侵权，请联系删除
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
