百事收购百草味 好想你净赚40亿，完美套现离场

抱上了真大腿！百草味被国际食品饮料巨头百事公司收购，并已完成股权交割。未来，百草味将保持独立运营、独立品牌，现有高管团队及运营模式也不会调整。

核心资产，为何出售？

百草味成立于2003年，但在2016年，A股上市公司好想你以9.6亿完成了对百草味母公司郝姆斯的100%股权收购。

在好想你的枣类产品业绩不振的情况下，百草味成为其最优质的核心资产。

2016年，好想你的营收仅为20.7亿元，2017年百草味并表，其营收翻倍至40.7亿元，2018年营收继续增长至49.5亿元。同时翻倍的还有好想你的净利润，由2016年的3927万元增至2018年1.3亿元。

以2018年财务数据为例，在好想你披露的重大资产出售草案中，2018年百草味营收39亿元，好想你当年营收49.49亿元，百草味营收占上市公司总营收高达78.8%，足以可见百草味对好想你业绩贡献之高。

为什么好想你要出售掉百草味这样的核心资产呢？

互联网休闲食品发展如火如荼是事实，可线上红利已发展至天花板，想要获得更高的市场份额只能加大投入。随着三只松鼠、良品铺子的上市，行业内部的竞争压力越来越大，对资源的争夺也更加白热化。

新零售、短视频等营销渠道的兴起更要求资本的持续投入，特别是线下销售渠道重新被重视起来，对资本性支出的需求大大增加。

从百草味角度看，其营收虽逐年增长，但增速却明显回落，2017-2019 其营收增速分别为172.57%、26.3%、15.12%。

营收增速的不理想可能加大了好想你对休闲零食行业的竞争风险，以及未来百草味经营不力对上市公司带来的商誉减值风险。

而好想你上市公司的战略发展方向，也并没有往休闲食品方向注入"重大期望"，好想你的未来依然围绕红枣进行，董事长石聚彬看上了冻干食品，决心要成为中国冻干食品的龙头企业。

冻干食品在国内处于发展初期，为了抢占技术高地和市场主导权，好想你选择了直接建自己的工厂，2018年已投资4.4亿在新疆建立全智能FD（冻干技术）车间。

好想你曾乐观估计，冻干食品2019年能为上市公司带来1.5-2亿元，可理想丰满，现实骨感，2019年冻干食品没有给好想你带来什么乐观预期。

这意味着冻干食品的路子，好想你还没有彻底打通，放弃是不现实的，公司的战略规划不能在没有看到曙光之前就彻底放弃。好想你依然要在冻干食品继续投入，这需要资金，高价卖掉百草味对好想你来说，正合时宜。

休闲食品三强争霸

三只松鼠和良品铺子纷纷上市、百草味被收购，奠定了国内休闲食品的"三强争霸"局面，未来三巨头的竞争不仅是市场份额，还延伸至资本市场。

一季度向来是休闲食品的营收重头，可今年新冠病毒打乱了正常节奏，以前春节送礼催生的休闲食品大礼包热度骤减，三巨头的营收断崖式下滑，三巨头无一幸免。

电商大数据服务机构ECdataway的统计数据显示，春节前一周，天猫平台休闲食品销售额超7.5亿元，同比增幅达46.79%。可除夕后新冠造成全国多地封锁，销售额迅速跌至谷底，1月24日-1月30日天猫平台休闲食品销售额同比增幅仅为0.67%，1月31日至2月6日销量同比下降31.92%。

随之疫情转暖，休闲食品市场预计会跟随出现改观。可三巨头所处行业，依然问题集中：品牌宣传，渠道开腿，线上线下营销渠道整合；食品品类管理，产品同质化严重，服务差异化突围......

随着三巨头的规模扩张，未来巨头间在行业内的交集会越来越大，零食行业的竞争已从以往跑马圈地式外延竞争发展到内生式竞争。疫情之后，谁能率先突围，谁就能获得发展先机。