猪肉价格“飞天” 新希望一年利润暴增8倍

农牧行业起家，挣的是辛苦钱，但风水轮流转，2019年猪肉价格的疯狂飙升，迎来超级强周期。

新希望这一波大财收割，2019年生猪养殖营业利润暴增8712%，打破了生猪养猪的传统"温牧正天"四强格局（温氏、牧原、正邦、天邦），成功跻身生猪养殖第一梯队。

昨日，A股上市公司新希望发布2019年报，期内公司实现营收820.51亿元，同比增长129.87亿元，增幅18.80%；实现净利润50.42亿元，同比增长33.37亿元，增幅达195.78%。扣非净利润同样增长1.6倍，基本每股收益增幅超2倍。公司拟拿出6.22亿元分红，每10股派发现金股利1.5元。

生猪、禽类2019价格"齐升天"的价格行情让新希望业绩"躺赢"。2018-2019的非洲猪瘟攻陷了全国诸多养殖场，生猪供应链受到较大冲击，打破了国内的供给相对平衡，导致全国生猪存栏全年下降21.6%，年末下降27.5%，这成了猪肉价格飞天的"引爆点"。

新希望2019年生猪产业营收增长132.16%，毛利率提升22.3个百分点，营业利润增长超8.7倍！2019全年公司共销售种猪、仔猪和肥猪354.99万头，目前公司可实现产能1000万头，在建项目可新增产能650万头，同时公司还积极完成了签约及后续储备产能超4350万头，理论上公司最大产能可超过6000万头。

在财报中公司的生猪未来产能规划中，到2022年公司要确保实现2500万头的生猪出栏量。

与传统"温牧正天"四强产能规划对比：

温氏2021年规划生猪出栏3000万头；

牧原2020年规划生猪出栏2000万头，2021要实现翻倍达到4000万头；

正邦科技2020年预计实现1600万生猪出栏规模，未来产能规划尚未披露；

天邦股份2020年产能规划500万头，2025年力争实现3000万出栏目标。

从这个对比看，若新希望规划进展顺利，成功实现2500万头的产能目标，那么未来两年内将有充足实力进去全国生猪产业全三，届时传统四强可能成为"新晋三强"--温氏、牧原、新希望（排名不分先后）。

继续飞 or 跌落神坛

进入2020年后，猪肉价格出现一定回落，3月份猪肉均价跌至25元附近，环比下降10元/公斤，迎来近半年以来最大幅度的回调。这样的价格表现让人难免心慌，"超级猪周期"难道已经宣告结束？

先看近期猪肉价格回调原因--

一、产能回升。新冠疫情的"飞来横祸"让传统春节等消费旺季遇冷，压制猪肉需求；同时全国疫情防控导致物流通道受阻，生猪出栏出现积压情况。随着疫情的好转，交通的恢复，产能的集中释放致使猪价出现了不小的下跌。

二、储备猪肉持续投放。年初开始国家便开始主动调控猪肉供给，稳定猪肉价格。三个月时间向市场投放了25万吨储备猪肉。由于临储猪肉价格低廉，深受消费者的喜爱，市场新鲜猪肉销量减缓，猪价下跌也是正常现象。

三、消费淡季的到来。每年的三四月份是我国猪肉消费淡季，人们对猪肉的需求相对其他月份明显减少。新冠疫情影响了居民收入，叠加消费替代因素，导致猪肉价格下跌。

可本次的"超级猪周期"难言结束。

虽然非洲猪瘟经过最严重阶段后，生猪供给及猪肉需求两端均在逐步恢复，但在新冠病毒及猪瘟的"双疫情"影响下，未来需求端恢复预计明显快于供给端。随着餐饮及旅游等行业的逐步恢复，猪肉需求有望迎来阶段爆发。预计"两会"后需求释放+调控减弱，猪价很有可能再次出现阶段高点。

市场现有的25万吨储备猪肉短期内增加了有效供给，但新冠病毒在全球的扩散让猪肉进口端不确定性大大增加，在多国关闭大米等粮食进口通道的情况下，猪肉也非常有可能被"禁止出口"。

最重要的一点，目前非洲猪瘟"灰犀牛"疫苗研究虽然有一定成效，可并不是完全有效。未来对猪瘟的防控工作依然严峻，在非瘟长期扎根于中国、传统三元杂交育种体系遭受严重破坏的当下，生猪的长期供给是否稳定依然面临挑战。

而猪价在经过2019年的跳涨后，2020预计在当前价格上下企稳的概率较大。对新希望来说，营收8.7倍的壮举已是过去式，当下及未来，新希望的目标早已瞄准牧原及温氏。