套现15.6亿港元！还有十年才退休，海底捞创始人张勇在急什么？

继张勇刚宣布退休计划后不久，海底捞创始团队就宣布将套现15亿港元。

5月7日，海底捞发布公告称，公司控股股东SP NP Ltd.以及LHY NP Ltd.与高盛（亚洲）有限责任公司订立配售协议，拟以每股33.2港元的价格出售4700万股股份，占公司已发行股本0.89%，共计套现约15.6亿港元，该配售计划将于2020年5月11日上午9时完成。

SP NP Ltd.为英属维京群岛注册公司，海底捞创始人张勇的夫人舒萍拥有该公司全部股份收益，而LHY NP Ltd.为另一家英属维京群岛注册公司，海底捞"二号人物"施永宏李海燕夫妇拥有该公司全部股份收益。

也就是说，SP NP Ltd.和LHY NP Ltd.正是海底捞创始人团队的各自持股通道，而就在前不久，张勇才刚刚给海底捞员工发布内部信，表示自己将在10至15年内退休，接班人计划初步显现。

高速扩张的海底捞

1994年，张勇和当时的女友、如今的夫人舒萍，中专同学施永宏、李海燕凑了8000块钱在简阳县开起了火锅店，当时只有4张桌子，但由于火锅店并没有什么特色，且火锅味道一般，生意并不好。

当时，为了招揽生意活下去，开始提供一切可以满足顾客的服务，拎包、擦鞋，甚至到了帮顾客带孩子的地步。

一系列无微不至的服务帮海底捞形成了"差异竞争"，也让海底捞得以迅速发展。这一年，海底捞就成为了简阳最大的火锅店，甚至在当地开出了第2家。

似乎是看到了这种极致服务所带来的优势，海底捞在此后的扩张进程中始终在顾客体验方面精耕细作，一路发展顺风顺水。

2012年，四川省简阳市政府网站上曾披露海底捞集团已进入上市辅导期，直到2018年5月17日，海底捞终于向港交所提交了招股说明书。

据其招股书披露，2015年、2016年、2017年，海底捞营业收入分别为57.56亿元、78.08亿元、106.37亿元，复合年增长率为35.9%；净利润分别为4.11亿元、9.78亿元、11.94亿元，复合年增长率高达70.5%。

据沙利文报告，按照2017年收入计算，海底捞在中国和全球的中式餐饮市场中均排名第一，稳坐火锅界头把交椅，而多开门店也成为其获得品牌溢价的有效途径之一。

据海底捞发布的2019年财报显示，营收265.56亿元，同比增长56.5%，净利润23.45亿元，同比增长42.44%，财报喜人。

强力增长背后，主要得益于不断开出的新店。过去一年，海底捞开出了308家餐厅，平均1.2天就开出一家店。

而张勇曾经表示，为了保证服务质量，每年的新增门店不会超过30家。但是，在2017年，海底捞开除了87家门店；2018年，海底捞开出了200家门店；2019年，海底捞开出了308家门店，是张勇计划的十倍还多。

随着门店的不断扩张，带来大量收入的同时，海底捞一些重要指标也出现了不增反降的情况。

据其2019年财报显示，过去一年海底捞的同店销售增长率仅为1.6%，相较于2018年的6.2%大幅下降4.6%。

同时，海底捞的平均翻台率首次出现下降，相较于2018年的每天5.0次降为2019年的每天4.8次，而扩张正是拉低整体翻台率的主要原因，海底捞2019年新店的翻台率仅为4.1次/天，而去年同期为4.5次/天。

由此来看，虽然海底捞的营收在大幅增加，但店里的销售额和人数却在减少，简明而言，客人消费得比以前多，但来店的人数却在降低，只能靠开新店增加整体营收。

此外，2019年海底捞折旧及摊销费用达到18.9亿元，带来折旧摊销费增长剧增174%，但随着新店数量的增长，这个数字或将进一步上升。

再加上近期受到疫情冲击后的涨价风波，或是由于海底捞高速扩张后隐现出的隐忧，创始人团队一方面宣布退休计划，另一方面宣布股份套现，无疑不显现出了"退场"的明确信号。

退休向左 套现向右

4月27日晚间，海底捞发布公告，宣布在未来10-15年，将强化行之有效的内部晋升机制，为公司的持续发展以及高级管理团队的远期退休计划来提前进行人才储备和锻炼。

同时，张勇在发给海底捞员工的内部信中称，张勇将在10至15年内退休，启动10-15年的接班人计划，除施永宏、苟轶群、杨小丽以外的所有员工，都有机会参与领导者接班计划。

目前施永宏担任海底捞执行董事，杨小丽为首席运营官，苟轶群为决策委员，三者没有机会参与领导者接班计划，理由是"太贵了，对未来董事会性价比不高"。

仅仅没过几天，海底捞就发布公告称，创始团队减持股份，这不免透露出明确的"退场"信号。

"从海底捞公司的体量和张勇个人财务状况来看，15.6亿港元仅仅是一个开端。"上述业内人士表示，他解释道，如果市场反应稳定，创始人很有可能继续进行股份配售计划，确保自己的利益最大化。

如今靠大肆开店实现营收的海底捞更像是遇到了增长"天花板"，再加上新冠肺炎疫情的冲击，创始人张勇一边宣布10-15年内退休，一边配售股份套现离场，海底捞的未来似乎并不明朗。