央行连续16日暂停逆回购操作 未来货币政策走向如何？

周四（4月11日），中国人民银行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。这也是央行自3月20日起，连续16个工作日没有开展逆回购操作。

(图片 : 中国人民银行官网)

央行发布公告

近半个月以来，短期货币市场利率一直处于相对低位，这表明市场流动性的确十分充裕。然而有相关机构研报称， 4月预计有近万亿元的流动性缺口，所以行业内人士认为，4月是观察货币政策走向的重要时点。

2019年以来外汇占款持续减少，流动性一度紧张，基础货币的投放也只能靠央行更为主动的货币政策，尽管1月4日央行宣布降准1%，但市场普遍预期2019年还会有多次降准，也不排除降息的可能。而未来央行将何时和采用哪种货币政策工具来缓解未来可能的流动性紧张，引发市场强烈关注，尤其是4月份能否降准备受热议。就在一周多前，央行第一时间对市场传言的降准消息予以否认，并在4月2日向公安机关申请依法处置造谣者。

民生银行首席研究员温彬认为，尽管央行已经多日未展开逆回购操作，但预计不久央行便会重启逆回购操作以缓解资金面压力，同时这样有助于市场利率的稳定。

中信证券也认为，从当下和未来二季度的流动性缺口角度来看，存在一定的降准预期。

而国泰君安证券则认为，考虑到市场上对4月是否降准存在争议，但央行已经第一时间进行辟谣，为更好地稳定市场预期，所以4月进行降准的概率不大。