电力行业:具备估值优势

　 投资要点

　　近期煤价并未受国际油价影响而大幅上涨:受前期秦皇岛库存大幅下降和国际原油价格上涨的影响,市场普遍预期煤炭价格会上扬,表现在A股市场上就是煤炭股的大幅上扬。但从数据看国际、国内动力煤在两个月内涨幅并不大,价格基本保持稳定。

　　用电需求短期难以大幅回暖。全社会用电量1～4月份同比下降4%,单月看,4月单月同比下降3.6%,较3月份下降2.01%降幅进一步扩大。工业用电4月份同比下降9.3％,仍然是全社会用电量回升的拖累因素。目前看主要高耗能行业生产及用电量增长放缓,一季度,用电量占规模以上工业企业63%左右的六大高耗能行业用电量由去年同期13.2%的增长转为下降3.7%。从目前数据来看工业用电量还难以大幅回暖,但随着用电高峰期的到来,总体用电量环比将会出现继续回暖,而随着基数的下降（去年下半年受到金融危机的影响）,下半年用电量需求将有望实现正的增长。