9月制造业活动略有复苏 大小企业前景预期分化

国家统计局10月1日发布的9月份官方制造业采购经理指数(PMI)报49.8，连续第二个月低于50，但较8月份回升0.6个百分点，为今年5月份以来首次环比回升。

　　从11个分项指数来看，只有产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数略有下降，其余指数均不同程度回升。分行业来看，农副食品加工业、纺织服装服饰业、食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制品业等8个行业高于50%；电气机械器材制造业、通用设备制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、纺织业等13个行业低于50%。

　　不过在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，9月PMI出现反弹，可能更多是季节性因素使然。

　　但官方指数编制者、中国物流与采购联合会的副会长蔡进表示，尽管9月PMI回升的确有季节性因素，经济企稳的迹象也比较明显，多个积极因素正在逐步形成，为四季度稳增长奠定了良好的基础。

　　官方分析认为，9月份PMI指数出现回升显示经济筑底企稳迹象趋于明显。新订单指数回升，反映国内投资、消费需求增长企稳；新出口订单指数回升，预示出口开始恢复。产成品库存指数继续降低，原材料采购指数回升，表明企业去库存活动基本结束。生产指数回升表明受订单增加的影响，企业生产开始恢复。综合分析，经济增速下行态势开始改变，预计未来经济增长将稳中略升。

　　另外，汇丰银行9月29日发布的9月份汇丰中国制造业PMI指数报47.9，也较8月份的47.6出现小幅回升。不过其产出分指数创下了今年3月份以来的最大降幅，新出口订单也加速下跌，创下42个月以来的最大减幅，这些指标的走向都与官方PMI呈现较大反差。

　　汇丰中国区经济学家屈宏斌认为，实际上内需已初现企稳迹象，通过加大财政宽松力度以提振需求是未来稳增长关键。他指出，前八个月近万亿的财政盈余为进一步增加在公共基础设施、保障性住房等方面支出创造了条件，通过减税以支持中小企业发展也仍有空间，这些政策将支持经济在四季度出现回暖。

　　制造业PMI高于50意味着制造业活动扩张，低于50意味着制造业活动萎缩。截至9月末的过去一年中，官方制造业PMI有3个月低于50，汇丰制造业PMI则连续11个月低于50。

　　官方制造业PMI的统计样本“涉及《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)中制造业的31个行业大类，从全国抽取820家样本企业进行调查”，而汇丰表示，其PMI统计样本的调查对象为“逾400 家制造业厂商采购主管”。境外媒体则指出，官方PMI更多反映大型企业的境况，而汇丰PMI更多反映中小型企业的表现。

细节数据：

　　新订单指数回升。本月新订单指数为49.8%，比上月上升1.1个百分点。从行业看，烟草制品业、纺织服装服饰业、食品及酒饮料精制茶制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、汽车制造业等9个行业高于50%；金属制品业、纺织业、黑色金属冶炼及压延加工业等12个行业低于50%。从区域看，东部和东北部高于50%；中部和西部低于50%。从企业规模看，大型企业高于50%；中型企业位于50%；小微型企业低于50%。

　　生产指数略有回升。本月生产指数为51.3%，比上月上升0.4个百分点。从行业看，烟草制品业、纺织服装服饰业、汽车制造业、农副食品加工业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业等10个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、纺织业、金属制品业、电气机械器材制造业和有色金属冶炼及压延加工业等11个行业低于50%。

　　新出口订单指数、进口指数回升。本月新出口订单指数为48.8%，比上月上升2.2个百分点。从行业看，有色金属冶炼及压延加工业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、医药制造业、纺织服装服饰业、农副食品加工业等11个行业高于50%；金属制品业、非金属矿物制品业、化学纤维及橡胶塑料制品业、专用设备制造业、纺织业和黑色金属冶炼及压延加工业等10个行业低于50%。

　　本月进口指数为47.7%，比上月上升0.7个百分点。从行业来看，计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、农副食品加工业、木材加工及家具制造业等7个行业高于50%；金属制品业、专用设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业等14个行业低于50%。

　　产成品库存指数下降。本月产成品库存指数为47.9%，比上月下降0.3个百分点。从行业来看，造纸印刷及文教体美娱用品制造业、电气机械器材制造业、化学原料化学制品制造业等6个行业高于50%；农副食品加工业和通用设备制造业2个行业位于50%；非金属矿物制品业、金属制品业、黑色金属冶炼及压延加工业等13个行业低于50%。

　　购进价格指数回升。本月购进价格指数为51%，比上月上升4.9个百分点。从行业来看，石油加工及炼焦业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业等10个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、金属制品业和有色金属冶炼及压延加工业等11个行业低于50%。从区域来看，东部和东北部高于50%；中部和西部低于50%。