批发零售业:逐步进入整体复苏阶段

从全球消费环境看,沃尔玛同店销售大幅回暖,不仅取决于公司低价优势和运营效率优势的充分发挥,也反映出消费复苏前景依然不明朗,导致消费者在低价超市消费支出的比例增大;

国家统计局数据显示,中国增长14.8%,实际同比增长16.3%;1－4月份零售额3.88万亿元,较上年同期名义增长15.0%,实际同比增长15.8%。商业零售行业名义增长率自2008年9月份见顶之后,一直处于持续下降通道,而实际增速略有回升主要系物价低迷的原因,预计未来国家将陆续出台政策以加大消费刺激力度;

2季度销售有望超出市场预期:一季度是行业最差阶段,名义消费增速很可能已经见底,预计二季度整体将有所回升。内生增长部分,伴随同比基数的逐渐降低,企业有望在5月份以后实现同店正增长;外生增长部分,行业回暖也会通过缩短新店培育时间缩短新店盈利时间;五一期间重点企业销售明显好于行业整体9%的增速,这与经济下滑区间重点企业受冲击大于中小型企业正好相反,反映经济回暖迹象;轻工规划调整等政策陆续出台为家电连锁行业带来投资机会,按中央财政20亿元补贴“以旧换新”的安排,预计拉动家电行业增长10%;