微博光伏装机首超煤电，通威半年亏51亿：便宜电是怎么来的
0.01亿千瓦，换来一个历史性位次
9月1日，国家能源局公布最新数据：截至2026年7月底，全国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，其中集中式7.04亿千瓦、分布式5.82亿千瓦，首次超过同期煤电的12.85亿千瓦，成为我国装机规模最大的电源品类。
两个数字之间只隔着0.01亿千瓦，也就是100万千瓦——一座百万千瓦级电站的体量。位次反转确实发生了，但它发生得比多数人想象的更"轻"，而且是在新增装机明显放缓的情况下完成的。
同一份统计里还有另一组数字：2026年7月单月国内新增光伏装机1373万千瓦，同比增长43%；但1—7月累计新增8565万千瓦，同比下降62%，国家能源局对此的解释是2025年同期存在"抢装"、基数偏高。登顶和降速同时出现。
企业端的体感更直接。通威股份2026年上半年实现营收343.57亿元，同比下降15.19%，归母净利润亏损51.19亿元。
光伏装机的历史一刻与龙头公司的巨额亏损，是同一枚硬币的两面。
把价格打下来的，不是补贴
这轮超越最容易被误读的地方，是把它归功于政策扶持。莫尼塔先进制造首席研究员陈兵对《每日经济新闻》表示，光伏超越煤电"最核心的原因还是光伏技术进步带来的平准化度电成本下降，给光伏项目投资回报IRR（内部收益率）带来了更强的竞争力"。
上海钢联光伏行业分析师王志超给出的量化口径更直接：光伏度电成本过去10年间下降超过90%，这是装机规模大幅提升的核心推手；叠加"双碳"顶层目标牵引，国内终端需求持续放量，使光伏项目在无需补贴的平价状态下已具备较强的经济竞争力。
成本链条的数字可以印证这一判断：国内光伏系统的设备投资成本已普遍降至2.5元/瓦以下；组件单瓦价格今年全面跌破0.8元/W，部分主流N型产品下探至0.7元/W以下；在光照资源较好的地区，光伏度电成本已降至0.25元/千瓦时以下。
"结果指标"同样在改写格局。1—7月全国光伏发电量突破8024亿千瓦时，同比增长15.5%，增速高出全社会用电量增速10.8个百分点，光伏发电量已相当于全社会用电量的13%——差不多每8度用电里就有1度来自光伏。2025年全社会用电量突破10万亿千瓦时，全年新增发电装机5.5亿千瓦中，风电和光伏合计占比超过八成。
需求不再靠补贴拉动，而是靠价格算得过来账——这是此轮超越与以往最大的不同，也正是企业亏损的起点。
越卖越亏，成本被压在了制造端
中国光伏行业协会（CPIA）数据显示，2026年7月相比1月，多晶硅产品价格下降超40%，硅片、太阳能电池产品价格下降近30%，产业链开工率下降、价格持续在低位运行。
价格一路向下，对电站投资人是好事，对制造企业则意味着利润被压平。通威股份在2026年半年报中把问题归结为：过去几年产业内外新增投资的集中释放，导致光伏行业目前面临阶段性的供需失衡矛盾。
王志超把这轮"内卷"的根源拆成几层：前期高景气期集中扩产，产能释放节奏远超海内外需求增速；产品同质化严重；亏损产能僵而不退；再叠加海外贸易压力，进一步放大了国内供需错配。
换句话说，钱并没有消失，而是从制造端转到了发电端和用电端。这也决定了下一阶段的判断逻辑：谁掌握产能出清的节奏，谁才有资格享受下一轮价格修复。
压力同时把产能推向海外。隆基绿能在马来西亚古晋布局超过10GW的一体化产能；晶科能源与沙特公共投资基金（PIF）签约，拟在中东建设10GW电池及组件产能；天合光能、晶澳科技在泰国、越南、印尼持续扩产。技术路线一侧，CPIA称2025年N型组件已成为绝对主流，TOPCon路线全面替代P型PERC。
政策不再"救"企业，而是"筛"产能
2026年6月27日，工信部等部门发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项强制性国家标准，设定严格的生产能耗红线与产品能效门槛，以标准化手段引导低效产能退出。
与之配套，工信部等部门建立了产能动态监测预警机制，并将新建多晶硅项目的最低资本金比例统一提高至30%，新建电池和组件的光电转换效率门槛也相应抬高。4月1日起，光伏产品增值税出口退税取消政策正式生效。
陈兵认为，本轮出清"更注重提升产品质量标准、取消出口退税等更市场化的手段引导低效产能退出，与过去行政手段去产能在政策思路上有根本区别"。
这套组合对普通读者可以翻译得很直白：能耗红线和能效门槛决定谁还能继续生产，30%的最低资本金比例决定谁还有钱新增产能，取消出口退税则压缩了"以价换量"的空间。能留下来的，是现金成本更低、转换效率更高、资产负债表更健康的那一批。
电便宜了，还得有人接得住
装机登顶之后，约束条件开始从"造得出"转向"用得上"。国家能源局数据显示，1—7月全国发电设备累计平均利用小时数1671小时，比上年同期降低135小时；2025年全国累计光伏利用率约为94.8%，但部分西北省份在中午时段光伏消纳率一度跌破90%。
配套在追赶。截至2026年6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%；据中国信通院数据，2025年我国算力中心用电量达1960亿千瓦时，"东数西算"枢纽节点明确要求新建数据中心绿电使用比例不低于50%；中石化新疆库车2万吨/年光伏绿氢项目已投入运行，内蒙古、新疆多个万吨级项目在建设和投产中。
需要划清一条边界："装机规模最大的电源品类"并不等于"发电量第一大电源"。光伏受日照条件限制，利用小时数显著低于煤电，在晚高峰、冬季和极端天气下煤电仍承担兜底角色。2025年全口径煤电发电量同比下降1.9%——替代是渐进的，位次反转只是这条长曲线上的一个刻度。
三个信号，缺一个都不算见底
王志超给出的行业见底标志有三条：亏损产能实现实质性协同减产与出清；产业链价格重新站稳成本线；终端需求回暖且库存回到健康区间。陈兵则判断，随着储能、特高压建设以及数据中心等电气化需求提升电网消纳能力，光伏行业需求有望自2027年开始小幅恢复。
必须强调，以上均为分析师的个人判断而非官方结论；装机的历史性超越也不意味着行业已经扭亏。
接下来值得盯的指标其实不多：多晶硅与组件价格能否连续企稳在现金成本线之上、月度新增装机同比能否回正、龙头企业的存货与经营性现金流是否改善、三项强制性国家标准的实施时间表以及对不达标产能的处置方式。
光伏的第一阶段，比拼的是谁能把度电成本做低；第二阶段，比拼的是谁能熬到别人先退出。
参考数据来源
- 国家能源局 · 《2026年1—7月份全国电力统计数据》 · 2026年8月25日 · https://www.nea.gov.cn/20260825/1430d07985474c5b8110552785f1c74b/c.html
- 国家能源局（澎湃新闻、21财经转载通稿） · 《我国光伏发电装机历史性超过煤电，成为装机规模最大的电源品类》 · 2026年9月1日 · https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_33981813
- 每日经济新闻 · 《12.86亿千瓦！光伏发电历史性超越煤电成我国装机规模第一大电源，产能扩张背后如何破局行业"内卷"？》 · 2026年9月1日 · https://www.nbd.com.cn/articles/2026-09-01/4569215.html
