硅谷银行倒闭和雷曼兄弟一样？分析师称油价现在已不是主导因素

作者：Bill Zettler

来源：seekingalpha

作者系软件公司创始人、投资人，曾就职于Abbott Labs，并获得过Writer Digest Magazine奖项。

近日，最大的新闻应该就是SVB金融集团（SVB Financial Group）的子公司硅谷银行（Silicon Valley Bank）的倒闭了。

硅谷银行向新成立的科技公司提供贷款，而这些公司大多不是上市公司，并且通常从外部投资者那里获得启动资金。

像其他银行一样，硅谷银行为存款支付较低的利率，然后以更高的利率贷款给初创科技公司。在过去20年里，当科技行业炙手可热的时候，这种方法很有效。甚至在过去的5年里，这一做法都是有效的，硅谷银行的的收入在此期间增长了两倍，从约20亿美元增至截至2022年12月31日的约60亿美元。该行的股价也让很多人成为“百万富翁”，硅谷银行的股价从262美元曾经涨至754美元，最后跌至基本为零。

科技公司的普遍疲软是硅谷银行问题之一吗？

现在，科技行业的火热已经回归冷淡，自今年1月以来，科技公司已经有超过12.9万人被裁员。

Invesco QQQ ETF的数据显示，科技股的整体表现乏善可陈。自2022年初以来，科技股股价下降了27%以上。

硅谷银行的崩溃意味着什么？

如果危机蔓延到其他银行，尤其是大银行，我们可能会看到类似2008年9月15日雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭时的市场反应。雷曼兄弟曾与高盛和摩根大通齐名，当时雷曼兄弟的“轰然倒塌”让人震惊。

雷曼的资产规模是硅谷银行的3倍，前者资产规模为6000亿美元，而后者仅为2000亿美元)。在雷曼兄弟破产后，以标准普尔500指数（S&P 500）为代表的市场在6个月内下跌了40%以上，并且在雷曼兄弟破产2年后仍在下跌。

硅谷银行的崩溃会对油价产生影响吗？

我们可以看看雷曼兄弟破产后油价的走势。在此期间，石油价格下跌了一半以上。

我个人认为，我们正处于一个独特的石油历史时期，原因如下：

1. 政治和ESG的力量正在将石油资本支出降至最低，也就是说，减少钻井意味着数年内石油产量将减少。

2. 地缘问题和中东的闹剧为油价价格增添了另一层不确定性。

3.中国可能不会直接受到硅谷银行破产的影响，与2022年相比，中国经济将呈现更明显的增长趋势，这将有助于稳定油价。

话虽如此，投资者在未来对市场缺乏信心，石油股肯定不能幸免于硅谷银行破产带来的影响。

美联储和利率与硅谷银行的崩溃有关系吗？

回顾雷曼兄弟破产的时刻，我们可以看到美国利率在下降，而当前美联储营造的环境是利率稳步上升。

在很大程度上，硅谷银行的财务问题是由于该公司管理层决定将过多的现金储备投资于长期债务。因此，当美联储稳步加息时，硅谷银行就有可能遭受巨额资本损失，这正是该行遭遇的情况。当利率上升时，债券就会下跌，尤其是长期债券。

所以，我认为，美联储确实与硅谷银行的崩溃有关。这是否会给美联储敲响警钟，即如果利率继续攀升，更大的问题即将出现？

这仍是个疑问，但人们似乎都在期待美联储主席或美国财政部长发表评论表示已经控制住了局面，而且硅谷银行的崩溃是个例，而不是更糟糕情况的前兆。

结论

在当前这种环境下，投资者应该怎么做呢？我建议近期投资者要密切关注市场，如果情况不利，那么就迅速卖出持有的弱势股票来套现，尤其是科技股和银行股。将来或许能以更低的价格再买回来。

总之，对市场来说，现在开始讲是非常重要的一段时期。