奢侈品牌Hugo Boss股价涨8%，分析师称要警惕库存过剩问题

作者：Christopher Price

来源：seekingalpha

作者系知名金融博主、资深分析师、投资人。

尽管面临通胀压力，但由于销售增长强劲，我对Hugo Boss持乐观态度。

在今年1月的文章中，我曾表示Hugo Boss在通胀环境下实现了强劲的销售增长，同时该公司在欧洲的供应链产能有所整增长，因此我看涨该公司股票。

自那以来，股票上涨了近8%。

品牌

Hugo Boss（雨果博斯）是世界知名时尚奢侈品牌，主营男女服装，香水，手表，及其它配件。

很久以前开始，Hugo Boss这个名字就成为了时尚男士服装的代名词，专门出品世界顶级的高品质男装。该公司旗下拥有男女高级服饰，鞋类、皮具、手表、眼镜和香水等众多产品，在100多个国家开设有专卖店。

除此以外，Boss一直是全球香氛市场的主要领军者。

概况

纵观Hugo Boss的2022年年报，该公司表现令人印象深刻——其每股收益从上一年的1.99美元上升至3.04美元。此外，每股股息从0.70美元增加到1.00美元。

再来看看销售数据，可以看到Hugo Boss销售额的增长超过了成本的增长，增长数字分别为31%、20%。

该公司的实体零售和实体批发同比增长均超过30%，其中实体批发同比增长最高，超过38%。

从资产负债表的角度来看，Hugo Boss的速动比率（以流动资产减去所有库存除以流动负债计算）比去年有所下降，这表明Hugo Boss在履行债务方面的优势略有下降。

话虽如此，我们可以看到，Hugo Boss速动比率的增加主要是由于库存的增加——目的是支持该公司各地区的收入增长势头，并使其能够在未来的季节销售核心商品。

从这个角度来看，我认为Hugo Boss有能力提高其速动比率，而且该公司已经充分增加了库存，以满足不断增长的需求，这一进展令人鼓舞。

风险与展望

尽管面临通胀压力和供应链担忧，Hugo Boss的销售仍持续强劲增长。

此外，EMEA（欧洲、中东、非洲）地区的产量仍然占该公司产量的近一半。由于相关设施位于EMEA地区，这为Hugo Boss提供了竞争优势，因为该公司可以更快地响应客户需求的变化。

在这方面，我认为这将使Hugo Boss能够对客户需求的增长做出快速反应，从而继续支撑销售增长。

就Hugo Boss的潜在风险而言，目前最主要的风险是，由于宏观经济压力和持续的通胀趋势，在过去一年，客户需求可能开始趋于平稳。

这样的发展趋势可能会使Hugo Boss库存过剩，并对盈利造成下行压力。

话虽如此，我认为，该公司迄今为止的销售增长令人印象深刻——我乐观地认为，这一趋势可以持续到2023年，因此我认为该公司股价也将呈现上涨趋势。

结论

总而言之，尽管面临通胀压力，Hugo Boss的销售增长仍然强劲。鉴于最近的表现，我看好该公司的股票。