东方航空复苏仍具不确定性，分析师称油价上涨带来成本压力

作者：Dhierin Bechai

来源：seekingalpha

作者系知名分析师，曾在CNBC、the Puget Sound Business Journal、the Wichita Business Journal 、National Public Radio等知名媒体多次发表文章。

在航空行业，我目前发现一些看涨因素，可能推动航空公司的财务业绩走高。这些因素包括航空旅行的持续强劲势头、国际市场的重新开放、供应链挑战和人员短缺导致供应有限。

与此同时，由于高通胀和能源价格以及劳动力短缺导致的经济预期降温，我也看到了很多谨慎的观点。在中国，我看到的是完全不同的，我将在这篇文章中分析中国东方航空有限公司。

复苏

总的来说，航空业的复苏不太稳定。由于疫情的不确定性，企业有可能随时关闭，因此复苏显得更加动荡。在2021年第三季度，航班总量几乎完全恢复到2019年的水平，但在2022年第三季度，航班活动却低于一年前了，这损害了航空公司，使它们面临更大的亏损和同比下滑，这与其他行业形成鲜明对比。

而中国航空公司更加依赖国内市场。由于疫情的前景不确定，航空公司复苏的前景也扑朔迷离。

中国东方航空的业绩

由于2022年第三季度航空旅行需求减少，东航的收入下降了7.3%。今年到目前为止，国内航空旅行市场的客公里收入（RPK）减少了31.7%。该公司当季调整后的亏损为95亿元人民币，上年同期为亏损30亿元人民币。

今年迄今的数据显示，东方航空已经亏损284亿元人民币，上年同期为亏损87亿元人民币。亏损的增加高于收入的下降，这表明成本也显著上升。就像其他航空公司一样，成本增加的明显原因是燃油价格上涨。

东方航空的风险与机遇

中国东方航空面临两个主要风险。

第一个风险是，由于全球经济增长放缓，航空旅行需求下降的风险。这是其他航空公司也面临的风险。此外，就是疫情的不确定性，航空服务似乎随时都可能会中断。例如，此前的上海机场关闭对中国东方航空的影响很大。

但积极的一面是，随着疫情的缓解，国际航班将会更加便利。这应该会给中国东方航空带来巨大提振。

结论

中国东方航空的数据显示，由于受到疫情的影响，该公司营收大幅下降，这还没有考虑到燃油价格上涨带来的成本压力。

与此同时，由于国际航班预计将翻倍，以上海为重要枢纽的中国东方航空将有巨大的机会从中受益。

因此，我认为中国东方航空的股票评级应该是“持有”，或是投机性“买入”，因为航空公司持续复苏的主要关键风险是新冠疫情的不确定性。