保时捷汽车利润大幅增长，分析师称其受大众汽车业绩提振

作者：Nat Stewart

来源：seekingalpha

作者系投资人，特许金融分析师（CFA）。

近期，我将注意力集中在了保时捷汽车公司(Porsche)上。

近期，该公司公布了第三季度财报。毫无疑问，保时捷汽车深受大众汽车(Volkswagen AG)业绩的影响。在数字方面，大众汽车今年前9个月累计取得了积极的业绩(甚至高于新冠疫情前的水平)。尽管销量下降，但该公司证实了其利润率的积极趋势，大众的营业利润达到175亿欧元，与去年的142亿欧元和7.6%相比，利润率为8.6%。值得注意的是，该公司重申了利润率在其区间高端(7%-8.5%)的指引。

财报业绩

至于保时捷，该公司的息税前利润超过50亿欧元，而去年同期的息税前利润为35.9亿欧元。从数字上看，这一增长超过了40%，高于15.7%的收入增长。这得益于保时捷的运营杠杆、更好的产品组合以及销量恢复增长。这么看来，就连保时捷的业绩也证实了大众汽车2022年的积极前景。

再来看看保时捷汽车的相关数据。大众发布的季度财报显示，投资收益较去年增长11%，达到37.8亿欧元。不过，这一积极的数字并未受到保时捷的影响，因为保时捷在9月底顺利上市了。

上市

今年9月底，大众汽车集团旗下豪华车品牌保时捷正式登陆法兰克福证券交易所，上市价格定为每股82.5欧元，总估值为750亿欧元。保时捷IPO是德国历史上第二大IPO，同时是欧洲史上的第三大IPO。

上市当日，保时捷以每股84欧元的价格开盘，并直接进入法兰克福证交所DAX 40蓝筹股名单。

结论

大众汽车公司31.9%的市值高于保时捷汽车公司的股权价值。如果考虑到保时捷自IPO以来已经上涨了30%，该公司的市值应该更高。投资者或许能从当前该股价值中获得46%的收益。因此，我给与保时捷股票“买入”评级。