银行板块内部分化严重，闲鱼上农商行“银行股权”你敢买吗？

文丨BT财经 HAN

"闲鱼App"是阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA)$ 旗下闲置物品交易平台，它就是一个巨大的二手市场，在这里你可以找到各种神奇的转卖，比如--股权，甚至银行股权。

早在2019年底，就有媒体发现以"股权"为搜索关键词，可以在闲鱼上找到不少中小银行股权转让的商品。华尔街见闻2019年刊载的文章写道，这些银行股权既包括H股上市的中原银行、至今仍在A股排队上市的顺德农商行，也包括杭州、济南、义乌、中山等地的农商行。

至今（截至2021年6月17日）在闲鱼上搜索，依然能找到这类银行股权转让产品。

BT财经将从三个角度梳理并解读此事件：卖家为何要转让银行股权产品？为什么中小银行股权居多？这类转让的合法性和风险性怎么样？

不少中小银行员工（如各地农商行、农信社）都持有银行股份，这一现象由来已久。

从历史报道中可以发现一些端倪。比如《经济参考报》援引业内人士分析，城商行股权一向较为分散、不少都是员工持股。2015年以前有一拨城商行上市，令持股员工身价大涨，这类消息曾引发社会和监管层关注，导致后来不少城商行上市的步伐减慢。

当时为什么要鼓励银行员工持股？有网友在论坛上的分析颇具代表性--从公司和行业的角度看，员工持股常以"隐性福利"包装，员工股东身份有助于降低银行业经营的道德风险、加大业务和资源揽储活力。

员工当时又为何乐于购买银行股权？除了上述提及的上市即可身价大增的机会，每年还可能有分红可拿。

分红并非年年有，和普通企业一样，银行分红也和业绩关联。BT财经从一位曾经拥有某地级市农信社股份的人士了解到，该银行近两年都没有分红，持股意义不大。从闲鱼上的宝贝描述也可以发现，不少卖家表示遇到资金使用需求，因而转卖股权。

为什么中小银行股权在二手平台上被"挂"得最多？这其实和银行业内部分化有关。据《大河报·大河财立方》援引中原证券银行业研究员的观点，A股银行板块今年以来表现虽然不错，但头部银行如招行、平安优势较为明显、市场表现也较好，但部分股份制银行、大多数地方城农商行业绩指标表现相对较弱。

上市的中小型银行业绩尚且如此，未上市的更不言而喻。闲鱼上股权转卖一定程度反映出这些银行经营情况不容乐观的尴尬境地。

另一方面，员工股东持股缺乏退出机制的问题也随之暴露了出来，毕竟股份的购入和退出都是正常的投资需求。

据《北京商报》报道，不少闲鱼卖家打出"投资理财首选""经营效益高"的标语吸引买家目光，但如前文BT财经提及，分红并非每年如期而至。《北京商报》的文章也指出，调查发现一些股权并不"优质"，部分已出现分红连续减少甚至不分红。至于上市，这些区域性中小行大多并没有候审排队A股IPO。

转让价格方面，闲鱼平台上的股份转让价格可以"砍价"，最终成交价格并不会经过正规的司法定价流程。

至于转让流程，大多卖家标示"欲购买需联系卖家"。BT财经了解到，无需经过工商，一般在中小行内部签署转让协议，即可完成变更。

《北京青年报》文章对比了信息相对更透明的拍卖平台上的未上市的农商行股权，发现被频繁拍卖、价格打到"骨折"但依旧流拍的现象不少。这篇文章还援引业内人士看法，直指中小银行股权流拍或转让不畅系因经营风险大，令企业和个人放弃对其投资。

虽然从法律层面来说，这样双边议价、转让股权的方式并没有问题，但大多数买家并不具备专业知识和背景信息查询手段。加上对于这些零散小规模交易的监管还不成熟，投资者更需要擦亮眼睛谨防被骗。

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