又双叒叕变卦！纽交所称11日将摘牌三家中国电信巨头

摘要：美国政府这些举动反映出其规则制度的随意性、任意性和不确定性，这无疑将损害美国国家利益和自身形象，以及美国资本市场的全球地位，同时，纽交所如果跟着特朗普"搬起石头乱砸一气"，结果也只会导致自己的利益和信誉受损。

美东时间1月6日，纽约证券交易所发布公告称，将遵循美国财政部"新的指引"，继续执行中国移动、中国联通和中国电信三家公司的退市程序，纽交所称，由于美国财政部外国资产控制办公室发布的新指引，这三支证券将于美国东部时间1月11日下午4点暂停交易。

值得一提的是，这是该交易所自不到一周内第三次对摘牌决定作出改变，2020年最后一天，也就是上周四，纽交所宣布要求三家中国电信巨头从美股市场退市，以遵守美国总统特朗普签署的行政命令。

然而随后，1月5日，据路透社援引知情人士称，美国财政部长姆努钦致电纽交所总裁斯泰茜·坎宁安(Stacey Cunningham)，告诉后者自己不同意撤销摘牌三家中企的决定，如今，仅仅过去了一天，纽交所又开始重新考虑摘牌中国三大电信公司的股票。

频繁"变卦"究竟为何？

据悉，此次事件缘由是美国总统特朗普于2020年11月发布的一项行政命令，即以国家安全名义禁止美国个人和公司自美东时间2021年1月11日上午9点30分起与特定中国公司及下属子公司、持有其证券的基金进行交易，该命令中明确点名了与中国电信、中国移动与中国联动，这意味着中国三大电信运营商需要在美国证券交易所除牌。

纽交所在今年1月1日曾表示将正常执行命令，但到1月4日突然宣称，其与美国监管机构进行了"进一步磋商"，并最终决定"不再打算进行摘牌行动"，与此同时，美国财政部也在官网上发布了一个常见问题解答，澄清了行政令中的"禁止交易"并不代表所有美国资本持有的股份必须要在1月11日的期限前卖出。

分析人士普遍认为，美国政府并不是真的"铁了心"地打算禁止与中国国有企业的交易，据悉，中国三家电信运营商在纽交所挂牌的是美国存托凭证(ADR)产品，按照ADR的发行规则，这部分与ADR对应的股票已经在美国投资者手中，而且，这些投资者基本应当是美国华尔街金融巨头背后的客户，或许还包括美国的退休基金、保险公司等等。

实际上，作为中国的大型公司，它们当年在全球公开发行股票，均有华尔街金融巨头的深度参与，比如1997年中国移动香港上市，其中方主承销商是中金公司，而外方的联合主承销商就是高盛。

毫无疑问，中国的电信市场巨大，美国投资者也必然垂涎于中国的电信市场发展潜力和现实利润，很多分析人士认为，华尔街大体不愿看到美国与中国在金融投资领域"脱钩"，在他们看来，过去一段时间，中国加大对外开放资本市场，取消外资机构投资额度等限制，有望加快开启美国金融企业投资中国的热潮。

但据彭博社援引知情人士向称，最初摘牌的决定是为了遵守特朗普的命令，但是纽交所并不清楚美国政府打算如何处理这些公司，所以决定将摘牌行动暂时搁置，而如果纽交所在收到关于政府的明确指示后，摘牌行动将可能会重启。

的确，1月6日，彭博社报道称，纽交所突然宣布的取消摘牌的决定令美国官员们措手不及，这引起了特朗普政府最高层的愤怒，知情人士透露称，白宫幕僚长马克·梅多斯、白宫国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩和白宫国家经济委员会主任拉里·库德洛参与了政府的施压行动。

而后，美国财政部长姆努钦致电纽交所公司总裁坎宁安，就其允许三家中国电信运营商在纽交所继续上市的决定表示不满，而后，纽交所又表示要重新摘牌中国三大电信公司的股票。

由此可以看出，在打压中国三大运营商方面，美国政府动作不断，值得注意的是，中国电信、中国移动、中国联通三家公司的ADR虽然已经在纽交所上市接近或超过20年，但是总体规模不大，合计市值不到200亿元人民币，而且三大电信运营商的主要融资途径为香港市场，因此即使纽交所执行摘牌，也不会对三大运营商的融资、经营等产生实质性影响。

而美国政府这些举动反映出其规则制度的随意性、任意性和不确定性，这无疑将损害美国国家利益和自身形象，以及美国资本市场的全球地位，同时，纽交所如果跟风 "搬起石头乱砸一气"，结果也只会导致自己的利益和信誉受损。毕竟资本市场里，信誉高于一切！