基建融资银行贷款碰壁 转以项目企业发债

据官方媒体报导，中国将鼓励各地按项目发行债券，替代原来以地方融资平台公司为主体的发债方式，为基础建设项目提供融资。

　　《中国证券报》称，按项目发债要求本息偿付的资金来源只能是项目自身的收益。受到鼓励的项目类型包括保障房建设、飞机租赁、低碳试点等，报道中也提到自来水、城铁和机场收费等其它类型。

　　报道承认，平台公司信誉的下降已造成银行不愿意再投入贷款。这实际上迫使政府寻求其它方式来为项目融资。

　　而上述转变意味着，项目还是同样的项目，但债务的承担人从地方政府变为项目企业，负债方式从间接融资变为直接融资，资金提供方也从对风险较敏感的银行变为具有更大风险承受能力的市场投资者。

　　虽然报道强调，较比平台发债，项目发债更有利于隔离偿付风险，并使得收益回报更透明和可预期，但如果缺乏政府担保，项目债能否受到投资者欢迎还是未知数。

　　中债网数据显示，8月企业债发行数额为426亿元；1-8月，企业债发行3876亿元，较去年同期的2485亿元增加近56%。