滞涨压力下央行本周向市场注入创纪录短期流动性

伴随第三季度接近尾声、十一长假即将来到，中国央行本周通过逆回购操作向公开市场净投放3650亿元人民币，创下纪录规模，此举一方面将缓和银行的季节性资金短缺问题，一方面也提振了近期持续低迷的中国股市。

　　上证综合指数周四收盘上涨2.6%，为9月7日上涨3.7%以来的最大单日涨幅。周三沪市下跌1.2%，创下自2009年1月23日以来的最低收盘水平。

　　在学者呼吁实行政治和经济体制改革的同时，投资者一直期待政府推出更多刺激措施来应对经济增长放缓。与过去较多使用基准利率和存款准备金率等工具的方式相比，近期央行频频通过逆回购来向市场注入流动性。分析指出，发生这种变化的原因是央行担忧流动性过多可能又会引发通胀抬头。

　　逆回购操作都有一规定期限，例如7天、14天、28天等，到期后央行将回收此前向市场注入的流动性。

　　近期央行逆回购规模通常在单周净投放1000亿元左右，本周的3650亿元净投放已经相当于此前一次存款准备金率下调(50个基点)为市场注入的流动性。但后者的流动性为一次性注入，没有回收过程。