每小时产出2000亿Token！全国首个词元工厂落户润建

算力也要“量产”？“词元工厂”的工业化标准

当人们谈论人工智能时，最常听到的词是芯片、模型和大语言模型。但在广西自贸区的深处，A股公司润建股份（002929。SZ）正在做一件更具象的事：它要把算力转化为一种可以直接“生产”和计量的商品——词元（Token）。

2026年10月13日，在全国首个实现商业化运营的“词元工厂”，其核心数据对外公开：当前产能峰值达到每小时2000亿Token。这一概念由润建股份首创，旨在打破传统智算中心黑盒化的运营壁垒，将底层复杂的硬件资源剥离，用类似于工业流水线的标准去衡量输出。

所谓的“词元工厂”，本质上是一个承载双万卡集群的高能智算底座。在这个占地面积达14．9万平方米的超级厂房里，庞大的电力输入被精确地转化为大语言模型的运算量。该厂规划总投资36亿元，建成后将对社会提供总计40000P的智能算力支持。

这个数字意味着什么？如果按照目前的行业标准计算，每一百个字符的文本生成往往需要消耗数十个Token。这意味着，这座工厂每秒钟都在处理着足以填满数百万本大部头著作的信息吞吐量。对于大模型的推理和微调来说，这代表了极其恐怖的吞吐能力。

传统的智算中心多以售卖固定规格的虚拟机或裸金属服务器为主，而“词元工厂”的突破在于它实现了算力的服务化（IaaS）重塑。客户无需自行搭建动辄耗资上亿的私有显卡集群，只需直接调用工厂提供的接口，“按量计费、据实结算”。这种方式就像早期的电力公司不再让客户自备发电机，而是直接把电流输送到每家每户，极大地降低了中小企业进入AI时代的门槛。

为什么是广西？“绿电＋出海”的双重逻辑

对于一家原本主打电信网络维护服务的科技企业而言，跨界重资产投入智算并非易事。那么，润建股份为何要将这个占地近15万平米的超级工厂建在广西？答案直指两个核心痛点：极致的成本控制和无法替代的地缘优势。

首先是成本端的极限压缩。算力即电力，在传统数据中心里，电费通常占运营总成本的五成以上。为了解决这一高昂开支，项目方在厂区内特批了220kV专用变电站，并实现了100％的绿电配比。这种配置不仅压低了工业用电价格，更彻底规避了当前国家对高耗能算力设施的碳排放环保红线限制。

据企业高管介绍，配合先进的液冷技术和全栈调优，该项目整体降本幅度超过20％，产能效率则提升了700％以上。在算力价格战日益激烈的当下，能够掌握低于行业平均水平的边际成本，就意味着拥有了最大的定价权和利润护城河。

其次是战略方向的必然选择——辐射东盟。在全球算力竞争白热化的当下，算力不仅是算力，更是数据和跨境业务的交汇点。南宁具备国家级国际通信出入口局的独特优势，使得广西天然成为连接中国与东盟的数据枢纽。

更为关键的是政策层面的叠加效应。广西获批“来数加工”试点，允许在区内对海外数据进行合规的加工处理后再出境。这打通了一个极为特殊的商业闭环：“生产—传输—销售—跨境人民币结算”。通过打通这最后一公里，润建股份成功将单纯的硬件输出升级为了包含智能体应用在内的综合服务生态。

商业模式：把算力打包成Token，卖给谁？

有了便宜的电力和合法的跨境通道，剩下的问题是：算力卖给谁？

在大模型时代，大量垂直行业的AI开发者、科研院所以及中小型初创企业买不起几千张昂贵的GPU显卡，却又急需大模型的对话、搜索或数据分析能力。它们既没有资金也没有专业技术团队去维护复杂的算力集群，只能在公有云的大厂面前望洋兴叹。

润建股份的“词元工厂”正是切中这一断档。它将复杂的硬件参数隐藏在后端，在前端呈现出高度标准化的产品形态。通过全栈调优降本20％＋的策略，这些中小企业可以用相对低廉的成本享受到不亚于头部科技企业的算力体验。

而在目标市场上，这家公司的目光并没有单纯停留在国内价格战的泥潭中。数据显示，润建股份已向东盟的80余个国家及区域交付了算力节点项目和行业智能体应用。对于许多东南亚国家而言，建设本土的大模型算力设施不仅需要数千亿美元的资金，还需要漫长的基建周期和技术积累。

通过接入广西的“词元工厂”，这些国家能以极低的边际成本快速获得先进的AI能力，填补其在数字化转型中的空白。这种模式不仅符合中国“数字丝绸之路”的倡议，也为国内过剩的优质算力找到了极具潜力的海外蓝海市场。

润建股份的转型赌注与未来观察

回顾润建股份的业务历程，这家公司过去给人的印象更多是一家深耕华南地区的电信网络维护服务商。近年来，随着数字化浪潮的推进，它开始从单纯的人力密集型的代维业务，向ICT综合技术服务商和如今的AI算力基建领域全面跃迁。

此次豪掷36亿布局词元工厂，标志着其业务结构从传统的轻资产模式，正式跨越到了重资产的底层AI基建领域。这是一次彻底的自我重构，也是一场关于未来的豪赌。

当然，这场转型面临的挑战依然巨大。短期内，巨额的固定资产折旧摊销压力可能会体现在未来的财报上；长期来看，算力需求的周期性波动以及全球范围内对高性能计算出口管制的政策风险，都将是不可回避的不确定性因素。

但从产业发展的维度看，这或许是传统IT企业在AI时代寻找自身定位的一次重要突围。相比于纯粹拼资金堆砌芯片资源的互联网大厂，润建股份选择了“场景＋区域＋能源”的差异化打法，将算力服务与地缘优势深度绑定。

未来几年，当AI大模型的应用进一步下沉，这些以Token形式生产的算力是否真能成为像石油一样的新型大宗商品，仍需要时间的检验。但对于处于这条产业链上的企业而言，入场已经按下起跑键。

值得关注的三个指标

1。 算力实际利用率：关注词元工厂上线后的实际接单量与满负荷运转率的对比，这决定了高达数亿元的初期折旧能否被有效覆盖。 2。 “来数加工”规模：观察广西获批的政策红利在多大程度上转化为实际的跨境数据流量和算力输出，验证出海闭环的通畅性。 3。 润建股份业绩拐点：留意公司后续季度财报中，算力业务收入与传统运维服务收入的占比变化，以及前期资本开支对当期毛利率的真实影响。