霉菌超标27倍，维维的品控漏洞有多深？

五份样品，霉菌检出值分别是330、2800、1500、1800、1700CFU/g——每一个数值都突破了国家标准规定的最大限值100CFU/g。其中最高值2800CFU/g，比国标上限整整高出27倍。

这不是某个环节的小失误。当同一批次产品的全部样本无一例外地越过红线，问题已经不是单一工厂操作层面的疏忽，而是从原料到仓储再到流通的全链条失控。

这批"维维"无添加蔗糖黑芝麻糊由维维股份全资子公司维维华山核桃产业有限公司生产，规格320克/袋，生产日期为2025年8月13日，流向上海申友食品销售有限公司闵行分公司销售终端。2026年9月下旬，上海市市场监督管理局公布第25期省级食品安全抽检结果，这份抽检覆盖17大类食品共1870批次的通告中，该产品以霉菌指标严重超标被列为不合格名单。

记者通过企业总机及证券部多个渠道向维维股份核实情况，截至发稿公司未作出任何回应。

霉菌超标的数字意味着什么

国标《食品安全国家标准 冲调谷物制品》GB 19640-2016明确规定，霉菌限量标准采用n=5,c=2,m=50,M=10²CFU/g的采样方案。这意味着同一批次的5个独立样品中，最多允许2个样品的霉菌数落在50到100之间，但任何样品都不能超过100CFU/g的上限。一旦有样本超过这一红线，该批次即判定不合格。

现实情况远比"一个样本超标"严重。维维这批产品里，5个样本的霉菌浓度分别落在330、2800、1500、1800、1700CFU/g的区间内，没有任何一个样本符合基本要求。中国食品产业分析师朱丹蓬在接受21世纪经济报道采访时直言，这反映出企业质量内控体系存在明显漏洞。

原因并不复杂。冲调谷物制品的核心原料——谷物、豆类、坚果等营养组分丰富，本身就容易滋生微生物。如果原料存储受潮、生产车间卫生条件控制不到位、包装材料防护失效，或者成品在储运过程中环境湿度过高，都会成为霉菌繁殖的条件。然而，单环节的偶发失误很难导致如此大规模的超标，更合理的解释是仓储或环境控制系统长期处于失效状态。

维维华山的生产基地位于陕西省商洛市。商洛地处秦巴山区，气候湿润，年降雨量充沛，对于需要干燥环境的谷物类产品加工和仓储而言，天然湿度就是必须持续对抗的挑战。如果企业的除湿设备维护不到位或仓储分区不合理，霉菌问题几乎不可避免。

一边回暖一边失守

将品控问题放回公司经营全景中，更显讽刺。2026年上半年，维维股份实现营业收入16.66亿元，同比增长9.54%；归母净利润1.31亿元，同比增长8.91%。其中固态冲调饮料业务（涵盖豆奶粉、豆浆粉、黑芝麻糊等核心品类）实现营收8.44亿元，同比增幅9.79%。这是公司业绩自连续多年下滑后的首次明显修复——2019年公司营收曾达到50.39亿元，此后逐年走低，至2025年已缩减至33.49亿元。

就在业绩刚刚企稳的节骨眼上，食品安全事件重拳击中主业核心。黑芝麻糊属于维维的明星产品线之一，承担着品牌口碑与消费者信任的双重功能。此类产品面向的是家庭日常消费场景，尤其是老年群体和对健康有追求的年轻消费者。一旦出现品质信任危机，消费者转向南方黑芝麻、良品铺子代工厂或其他新兴品牌的迁移成本极低。

更值得警惕的是，这次霉变事件并非孤立信号。早在2024年4月，维维股份便因粮油贸易业务收入确认问题被江苏证监局责令改正。监管认定，公司在2022年至2024年期间对部分粮油贸易业务的收入确认不恰当，导致连续三年的定期报告中营收和成本数据失真。多名相关责任人员同期收到警示函。

品控与合规两条线同时亮红灯，指向同一个内核问题：一家曾经被称为"中国豆奶大王"的老牌企业，在经历连续多年的经营收缩之后，是否已经丧失了维持基本质量标准和规范运营的能力？

控股股东徐州市新盛投资控股集团有限公司的国资身份，让这个问题更加敏感。国资上市公司在食品安全领域的表现，不仅关系到投资者回报，更牵动公共信任底线。

谁在为品控降级买单

表面看，霉菌超标带来的直接经济损失尚不明确。上海市市场监督管理局表示将对不合格产品及其生产经营者依法进行调查处理。但这只是一枚等待引爆的定时炸弹。

第一批受影响的是消费者。霉菌污染可能伴随真菌毒素的产生，长期摄入会对人体健康造成潜在风险。如果涉事批次产品在流通环节中仍有存量和未售出的库存，召回成本和行政处罚将是确定的支出。

第二批承压的是资本市场。维维股份当前市值约50亿元，股价报3.12元/股（截至2026年9月22日）。对于一家处于业绩修复期的食品企业而言，投资者原本需要消化的是规模萎缩和增长乏力的长期叙事。此次食品安全事件的冲击在于，它把"增长不够好"升级为"连基本安全都无法保证"的认知转变。这种认知上的劣化一旦形成，修复周期远长于一次季度业绩不及预期。

第三层影响涉及管理层问责。从2024年证监局处罚到本次抽检不合格的时间窗口不足一年半，监管部门和投资者有权追问：整改报告究竟落实到了哪一层级？质量管理体系是否真正覆盖了所有生产基地而非仅停留在纸面文件？

接下来关注三个指标

1. 监管处置力度：上海市及陕西属地市场监管部门最终的处理决定是什么——仅下架召回，还是触发停产整顿甚至吊销部分生产许可？这将决定事件的实质破坏边界。

2. 公司回应的态度与动作：维维股份是否会发布官方公告披露涉事批次的覆盖范围、是否启动全面自查，以及是否需要重新审计内控体系。沉默不是选项，但仓促表态也可能暴露更多漏洞。

3. 竞争对手的市场反应：竞品品牌（如南方黑芝麻、洽洽食品的黑芝麻系列产品）是否借机加速渠道渗透和营销投放。消费者的选择转移速度往往快于想象。