油价重回90美元：美军称袭击两艘伊朗油轮，谁承担成本

据财联社9月2日援引美国阿克西奥斯新闻（Axios）报道，一名美国官员称，美军当天用无人机袭击了停泊在伊朗海岸附近的两艘伊朗油轮。这是美军首次以打击伊朗油轮的方式，报复伊朗在霍尔木兹海峡对商船的袭击。新浪财经同日编译稿提到，这套被转述为“以油轮对油轮”的做法，由美方官员称为经总统批准的新政策，目的是“进一步威慑伊朗”。截至发稿，白宫、五角大楼和财政部均未检索到可核验的公开声明原文，上述内容仍属美方官员单方表述。

市场的反应不需要等官方确认。据财联社9月2日电报，WTI原油突破每桶90美元，为7月下旬以来首次，日内涨超5%；亚洲时段涨幅扩大至2%，报92.126美元/桶。布伦特9月1日结算价报94.65美元/桶，上涨4.16美元、涨幅4.6%，9月2日亚盘站上96美元。参照系是：WTI在8月27日还收于82.68美元（界面新闻），四个交易日内涨约11%；据财联社9月2日报道，2月底本轮冲突升级前一个交易日布伦特收盘价为72.48美元，累计涨幅超过三成。

为什么这次跳涨不一样

打击目标的性质变了。此前一个多月的冲突里，美方打击的是伊朗的火箭发射装置和岛屿军事设施，市场把它定价为“局部摩擦”；而按美方官员自己的说法，油轮这次被当作报复工具直接列入打击清单。这意味着伊朗的出口能力和海湾所有船东的资产，同时进入了打击与反打击的射程。

伊朗方面的回应同样落在能源上。据华尔街见闻报道，伊朗议会议长卡利巴夫9月1日称，霍尔木兹海峡目前“完全由伊朗军方控制”，并警告如果敌方要阻止伊朗从波斯湾出口石油，“谁也出口不了石油”。这类表态会直接写进油价的地缘风险溢价。

同一时间，天然气在加一层压力。据财联社9月2日电报，欧洲基准荷兰TTF近月期货涨5.9%至每兆瓦时73.95欧元，为2023年1月以来最高。据财联社8月31日报道，全球约五分之一的液化天然气（LNG）贸易通常经霍尔木兹海峡运输；卡塔尔能源公司已把对意大利公用事业公司Edison的LNG暂停供应延长到11月初；根据欧洲天然气基础设施协会（GIE）数据，欧盟目前平均储气率64.7%，低于往年同期水平。

“航道重开”的两套数字

美方口径是油在流动。美国能源部长克里斯·赖特9月2日称，8月31日有1700万桶原油通过霍尔木兹海峡，美国能源部一位发言人称这是冲突爆发以来单日最高，另有400万至500万桶经管道绕开海峡；赖特说目前日均约800万桶。

第三方航运数据口径则是船几乎不动。据华尔街见闻援引路透社的航运统计，8月31日当天仅5艘船通过海峡（4艘进入、1艘驶出），而且没有液体货物油轮；过去10天日均通行约14艘。卡利巴夫称，战前每天至少有120艘船只通过海峡。

这两组数字并不互相否定：1700万桶靠的是少数满载巨型油轮加上管道绕行凑出的单日最大值，不是常态化通航水平。真正决定风险溢价的是船东敢不敢派船、保险条款是否收紧。据财联社9月2日报道，国际能源署（IEA）确认沙特和阿联酋拥有可绕行海峡的在运管道，多国也在推动新管道建设，但新管线需要数年才能成形——“绕行”是几年后的供给增量，不是下个月。

需求侧的结构差异也解释了为什么华盛顿说话轻松、亚洲紧张。据财联社9月2日报道，IEA数据显示2025年全球约34%的原油经由该水道运输，大部分流向亚洲；而美国2024年经此进口原油仅约每天50万桶，占其原油进口总量的7%。这正是美国财长贝森特称海峡对美国“并非咽喉要道”、并断言两年后会“一文不值”的依据。

账最终传到谁身上

第一个信号在美国本土。据美国汽车协会（AAA）数据，9月1日全美普通汽油均价为每加仑4.09美元，而本轮冲突升级前两天还在2.98美元（以上转引自财联社9月2日报道）。

国内的传导靠成品油定价机制。国家发改委已按机制自8月28日24时起将汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调375元、360元。界面新闻同日报道称，折合升价92号汽油上调0.29元，私家车单次加满一箱50升油多花14.5元；以月跑1万公里、百公里油耗38升的重型卡车为例，在下一个调价窗口开启前，单车燃油成本增加约550元。下一轮调价窗口为9月11日24时。机制按调价前10个工作日的均价变化计算，卓创资讯当时测得第10个工作日参考原油变化率为7.96%，并有分析师基于“市场预期海峡复航、地缘溢价回吐”判断下一轮存在下调可能。现在前提变了：9月11日窗口的方向，实质上取决于90美元能否守住、盘中涨幅有多少被计入结算价。

第二个环节是炼厂和柴油。据华尔街见闻报道，高盛能源分析师估算，全球炼厂日均运行量较去年同期减少约700万桶，自今年3月以来平均较季节性正常水平低近600万桶/日，并称“柴油处于供应挤压的中心”；美国柴油裂解价差一度突破100美元/桶。原油贵可以用地缘解释，成品油裂解价差破百说明加工环节本身也短缺。进口国的反应更直接：印度自9月1日起将汽油出口暴利税从零上调至每升1.5卢比，同时把柴油出口暴利税从每升24卢比下调至19卢比（据财联社9月1日电报），先保本国供应。

国内原料端已同步定价。据财联社电报，上期所原油期货主力合约9月1日夜盘涨4.10%报663元/桶（8月28日同日还在606元/桶），9月2日日盘开盘一度涨超10%，午盘仍涨超9%。对独立炼厂和化工链条来说，这是实打实的成本抬升，也会挤压“原油涨、加工利润不一定涨”的中间环节。

接下来盯三件事

第一，看船不看桶。第三方船舶统计的日均通过量能否从两位数回到三位数，比单日1700万桶更能说明航道是否真正恢复。

第二，看9月11日24时窗口前10个工作日的均价路径，以及WTI能否把90美元守到结算价上——盘中涨幅不等于计入国内定价公式的均价。

第三，看制裁的外溢范围。据财联社9月1日电报，贝森特称美国很可能本周宣布针对伊朗一家银行的新制裁，下一周继续推出；据华尔街见闻报道，后续对象不限于银行，可能包括航空租赁公司与同伊朗伊斯兰革命卫队有业务往来的实体。对炼化采购、航运和航空租赁业务而言，次级制裁是比油价更难估的风险。另据央视新闻报道、华尔街见闻转述，美方正在考虑名为“修剪草坪”的持续有限打击方案，特朗普尚未批准；若打击从一次性报复转为常态化，油价中的地缘溢价短期也难回吐。

本文不构成任何投资建议，不对油价高低点作预测。

参考数据来源

国家发展改革委 · 《2026年8月28日国内成品油价格调整》 · 2026年8月28日 · https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/xwfb/202608/t20260828_1407254.html

财联社 · 电报《美军称袭击两艘伊朗油轮》 · 2026年9月2日 · https://www.cls.cn/detail/2471594

财联社 · 电报《WTI原油突破90美元/桶，为7月下旬以来首次，日内涨超5%》 · 2026年9月2日 · https://www.cls.cn/detail/2471313