【BT财报瞬析】六大行半年赚7126亿，多出的利润来自少付的利息

8月28日晚，六大国有银行2026年半年报全部披露完毕。据21世纪经济报道对六份半年报的汇总，六大行上半年合计营业收入20049.87亿元，同比增长9.38%，首次在半年度节点站上2万亿元台阶；合计归母净利润7125.98亿元，同比增长4.41%；合计总资产231.72万亿元。这是2021年以来六大行最好的一份半年报。

不过把两组增速摆在一起，第一个反常就出现了：收入涨了9.38%，利润只涨4.41%，中间近5个百分点的差距去了哪里？以及，净息差仍在1.27%—1.63%的低位、同比只变动个位数个基点，凭什么撬动利息净收入9%的增长？这份成绩单需要拆开看。

增长主要来自省下来的钱，不是多收的钱

六大行的收入分两块。第一块是利息净收入，即存贷款等生息业务赚的差价，上半年合计14409.11亿元，同比增长约9%——这是2020年以来的最高增速，而2023年、2024年、2025年已经连续三年负增长。第二块是非利息收入。

息差只动了几个基点，利息净收入却涨了9%，说明推动力并不全在“价”上。上半年六大行资产端仍在扩张：据中国农业银行2026年半年度报告，该行总资产增至51.06万亿元、较年初增加2.27万亿元；中国银行突破40万亿元；交通银行增加约7000亿元至16.26万亿元。规模增长，加上连续三年被压低的基数，共同抬高了这条增速曲线。

真正的价格改善来自负债端。据财联社整理，六大行计息负债成本率较2025年报普遍下降约20个基点，较去年同期下降约30个基点。具体到各行：交通银行披露存款成本率1.49%，同比下降36个基点；建设银行境内定期存款付息率1.66%，较年初下降34个基点；邮储银行存款付息率降至0.98%。

换句话说，这轮业绩回暖的本质，是银行付给存款人的钱变少了，而不是向借款人和客户收的钱变多了。据澎湃新闻报道，中国银行副行长刘承钢在8月28日中期业绩会上表示，存量贷款LPR重定价的负面影响已基本释放，人民币长期限定期存款集中到期重定价带动存款付息率较快下降，对冲了资产收益下行；他同时强调，在信贷“降速提质”的背景下，整体资产收益率的下行压力仍然存在。

存款搬家的利息差，被一次性结清

为什么是2026年，而不是更早或更晚？这里存在一个两年时差。

2023年至2024年，居民储蓄大量流向三年期、五年期的高息定期存款。这批存款在2026年集中到期，续作时只能按当前更低的挂牌利率重新定价。银行不必做任何新动作，只要等老存款到期，付给储户的利息就自动少了一大截。

这笔红利的兑现节奏，交通银行副行长周万阜在业绩会上给出过量化描述：定期存款重定价的影响，上半年已经释放了六成多，下半年只剩三成多。这是一个关键信号——负债成本的改善是脉冲式的，而且大头已经用完。

邮储银行副行长徐学明对下半年的判断更为审慎。他一面承认“息差压力在边际上得到了改善”，另一面列出三项约束：信贷需求偏弱、债券投资重置价差较大、存款成本下行空间有限，因此“息差仍存下行压力”；只是宏观利率逐步企稳、行业反内卷、同业存款定价自律机制强化，会推动息差降幅逐步趋缓。

外部数据支持“趋缓”，而非“反转”。据财联社援引金融监管总局2026年二季度商业银行主要监管指标，商业银行净息差1.41%，环比上升1个基点，为2021年四季度以来首次回升；国有大行净息差1.31%，环比上升2个基点。首次回升是真，但幅度是1至2个基点的量级。

各行息差的分化也印证了这一点：建设银行1.37%、交通银行1.23%，均回升3个基点；工商银行1.29%、中国银行1.27%各回升1个基点；农业银行1.28%持平；邮储银行1.63%，仍是六大行中唯一继续下降的一家，同比下降3个基点，但管理层强调降幅同比收敛了14个基点。

手续费在跌，另一块收入在暴涨

比营收总额更能说明质量的是收入成色。

建设银行上半年手续费及佣金净收入642.89亿元，同比下降1.42%，其中顾问和咨询费64.92亿元降10.89%，资产管理业务收入33.88亿元下降44.24%。农业银行手续费及佣金净收入469.59亿元，同比下降8.7%，该行解释为上年同期存量理财一次性收益形成高基数，剔除后可比口径为正增长。

与之相反，被归入“其他非息”的收入在猛涨：建行其他非息收入612.82亿元，同比增长44.72%；工行其他非息收入553.87亿元，同比增长19.1%，其中股权及基金投资收益增长140%，代理贵金属收入增长103%。

一边是客户付费能力下降，一边是债券、权益、贵金属处置收益撑起场面。这个结构变化意味着，上半年非息收入的增长更多依赖市场行情，而非银行自身的服务定价能力。行情不会年年配合，这部分收入的可延续性，比息差更难判断。邮储银行是少数两项同时向好的样本，其手续费及佣金净收入189.82亿元、增长12.20%，非息收入453.35亿元、增长12.25%，行长芦苇把财富管理称为“第二增长曲线”。

2209.89亿元分红，和你的存款利息

分红端同样给出信号。六大行董事会审议的2026年度中期分红方案，分红比例同步提至31%，合计约2209.89亿元，较上年中期增加163.32亿元、增长7.98%。分家看：工商银行538.53亿元、建设银行525.82亿元、农业银行453.93亿元、中国银行383.43亿元、邮储银行159.73亿元、交通银行148.45亿元。累计口径上，工行上市以来分红已超过1.64万亿元，建行超1.4万亿元，农行接近1万亿元。

分红增速7.98%高于净利润增速4.41%，说明这1个百分点的提升，是以更高的分红率换股东获得感，而不是利润自然增长带来的。

对普通储户，同一份报表给出的是另一面：建行1.66%的定期存款付息率、邮储0.98%的存款付息率，正是这轮业绩修复的资金来源。银行利润表上的每一个百分点，背后都是负债端被压降的利息。存款利息继续走低的方向，半年报里已经写清楚了。

还有三件事没交代

第一件是资产质量。营收与净利润近5个百分点的增速剪刀差，指向利润被减值损失、业务管理费等吸收，但六份半年报的分项数据尚需逐家核对。目前仅邮储银行披露了相关指标：不良贷款率1.00%，较上年末上升5个基点；拨备覆盖率214.93%，下降13.01个百分点——收入增长的同时，拨备在减。其余五家大行的不良率与拨备覆盖率，是判断这轮修复是否扎实的关键缺口。

第二件是息差的持续性。存款重定价红利下半年只剩三成多，2027年的边际贡献从何而来，需要观察三、四季度息差能否守住回升方向。

第三件是外币息差。据澎湃新闻报道，中国银行方面称外币净息差上升是集团息差企稳的关键因素，境外机构净息差同比上升11个基点，但同时提示“美元利率后续走势存在较大不确定性”。如果海外进入降息通道，这块支撑也会松动。

三年增量不增收之后，六大行终于把利润表做回了正增长。但从半年报结构看，这更像一次成本端结清的历史欠账，而不是一次收入端的重启。真正的考题还在后面：资产质量什么时候修复，中收什么时候转正。

参考数据来源

中国农业银行 · 2026年半年度报告（投资者关系·定期报告栏目） · 2026-08 · https://www.abchina.com/cn/InvestorRelations/FinancialReport/

21世纪经济报道 · 《六大行营收首破2万亿，拟分红超2200亿元》 · 2026-08-31 · https://m.21jingji.com/article/20260831/herald/a5d617f8fde3d6a54360a2aa667306d3.html

财联社 · 《六大行半年报交卷：两行营收增超10%，净息差迎来企稳修复，中收分化巨大》 · 2026-08-29 · https://www.cls.cn/detail/2468511