阿里云业务表现强劲，分析师称“鸡尾酒”因素推动股价上涨

作者：Matthew Smith

来源：seekingalpha

作者系注册会计师，曾任职四大会计师事务所审计师。

阿里巴巴计划在11月17日左右发布其2024财年第二季度的业绩。尽管全球宏观经济仍面临挑战，但我对阿里巴巴下一季度的盈利前景持乐观态度。

我认为，有几个因素将促成该公司积极的前景，包括中国消费者支出的增长，以及阿里云的影响力扩大，以及人工智能产品组合的预期进展等。再加上该公司基本面，阿里巴巴的有利因素就像一杯爆炸性的“鸡尾酒”，可以推动该公司股价上涨

在即将到来的财报发布前，我重申我的观点，即阿里巴巴的股票目前被严重低估，该股的EV/EBIT比率低于10倍。随着2024财年第二季度的到来，我认为这家中国电子商务巨头可能已经准备好反弹至我给予的目标价，即每股150.56美元。

值得参考的是，今年迄今，阿里巴巴的股价表现落后于美国竞争对手亚马逊（Amazon）和整体美股市场。阿里巴巴股价下跌了近10%，而亚马逊和标准普尔500指数（S&P 500）则分别上涨了约8%和49%。

随着中国经济企稳，阿里巴巴将迎来利好

随着各种指标显示生产和消费双双呈现上升趋势，中国经济的反弹势头正在增强。中国有望轻松实现全年增长目标。

在这种背景下，阿里巴巴最重要的宏观推动力——消费者信心——正在成为推动中国经济表现的关键因素。8月份的社会消费品零售额同比增长4.6%。这一趋势在本季度的最后一个月再次加速，9月份达到5.5%。受假日相关消费和“双11”购物街的推动，这一势头预计将持续到第四季度。

阿里巴巴云业务蓄势待发

美国科技巨头在第三季度的云业务表现强劲，微软（Microsoft）、苹果（Apple）和亚马逊（Amazon）的云业务分别实现了24%、24%和12%的同比增长。现在，虽然美国和中国市场不同，但长期增长的顺风肯定是相似的。

截至2023年6月，阿里巴巴以36%的市场份额和140亿美元的年营收主导着中国的云计算市场。也就是说，中国在云基础设施方面的潜力仍然巨大

阿里巴巴已经在6月当季也透露了看好云计算的言论。

在过去的一个季度中，阿里巴巴看到了对云基础设施上的模型训练和相关人工智能服务的强劲需求，由于近期全球供应链的限制，这些需求仅部分得到满足。该公司认为，由人工智能服务驱动的增长机会才刚刚开始。作为全球领先的云服务提供商之一，在新时代的开始，人工智能技术的发展不是短期的机会。

从长远来看，阿里云将受益于人工智能在各行各业的应用。

阿里巴巴2024财年第二季度可能会带来一些令人兴奋的进展。具体来说，在7月下旬，阿里巴巴的云业务部门宣布支持人工智能语言模型Llama2。阿里云的这一举措使中国企业能够利用阿里云平台上的人工智能技术。

在另一项进展中，阿里巴巴推出了其人工智能工具“通义万相”，该工具可以根据英文或中文文本提示生成图像。虽然这款应用目前还处测试阶段，但阿里巴巴打算“在未来几个月”向企业客户提供这款工具。

分析师信心增强

随着消费者对电子商务业务的信心增强，以及企业对云业务的支持，阿里巴巴有望在2024财年第二季度取得强劲的业绩。

根据相关数据，截至10月29日，22位分析师对阿里巴巴2024财年第二季度的业绩做出了预测。综合预测表明，阿里巴巴9月份的总销售额预计将在294.26亿美元至327.4亿美元之间，平均预期值在309.4亿美元左右。以分析师的平均预测为参考点，阿里巴巴的销售额将比2022年同期增长近7%。而这一变化是在市场信心连续三年下滑之后出现的，表明分析师对该公司的信心有所增强。

在盈利能力方面，分析师预计阿里巴巴每股收益将同比增长15%，为2.08美元（在1.71美元至2.30美元的区间内）。我认为，在经历了长时间的低迷表现之后，超过两位数的盈利增长肯定会提振投资者信心。

结论

阿里巴巴不久后将发布2024财年第二季度财报，有很多个理由让我对该公司的表现持乐观态度。第一，中国经济复苏势头增强，各项指标显示生产和消费回升，社会消费品零售有所增长。其次，阿里巴巴的云业务也获得了动力。第三，分析师的预测表明，该公司营收和每股收益将有所增长。考虑到这些因素，我认为阿里巴巴的EV/EBIT比率低于10倍是一个明显的“买入”机会。因此，我维持对该股的看涨观点，并给出目标价每股150.56美元。