甲骨文股价较高点下跌20%，分析师称短期黯淡但长期强劲
作者：Devina Lohia
来源：Tipranks
作者系ICFAI大学金融学硕士，CFA三级。曾就职于Value Investments Principals、CreditPointe Services、Zacks Research。
就在上个月第一财季财报发布之前，甲骨文（Oracle）股票飙升至历史新高。然而，自那以来，该公司股价下跌了约20%，其中的主要原因是第一季度收入放缓，以及该公司发布了更为保守的短期前景。尽管该股走弱，但我的核心观点没有改变。我相信甲骨文的股票代表了一个稳定的长期投资，该公司拥有强劲的增长前景和健康的利润率。
事实上，我认为甲骨文最近的股价下跌对长期投资者来说是一个诱人的买入机会。
短期指引黯淡，但长期潜力强劲
9月，甲骨文发布了好于预期的第一季度每股收益，调整后每股收益为1.19美元，超过了市场普遍预期的1.15美元。然而，尽管盈利超过预期，但该公司第一季度9%的收入增长低于华尔街预期，也远低于上一季度18%的增长。
尽管该公司重申了其先前的指引，但与华尔街预期和第一季度9%的增长相比，第二季度5%至7%的收入增长前景也令人失望。这导致甲骨文股票下跌。
从部门来看，该公司所有业务部门的收入都出现了连续的减速。然而，甲骨文管理层将增长放缓归因于最近收购的Cerner业务转移。
积极的一面是，甲骨文云收入继续占总收入的更大份额，达到77%，同比增长29%。云计算部门也提高了该公司的整体运营利润率，该季度的运营利润率同比增长200个基点，达到41%。此外，在过去四个季度上，甲骨文的自由现金流同比增长76%，达到95亿美元，这也令人印象深刻。
该公司仍然对强劲的云需求持乐观态度，这进一步推动了对生成人工智能相关服务的需求。甲骨文管理层认为，云收入将成为未来几年甲骨文收入和利润率的重要推动力。事实上，与其他公司的云业务相比，甲骨文的云业务最近一个季度的增长率最高，达到29%。例如，微软的Azure云计算收入增长了26%，谷歌云收入增长了28%，而亚马逊AWS的收入仅增长了12%。
更重要的是，在9月12日举行的年度云世界大会上（Cloud World），甲骨文重申了其实现早前设定的2026财年目标的长期承诺。该公司有信心在2026年5月之前实现650亿美元的收入，45%的营业利润率和超过10%的年每股收益增长。这些都是令人印象深刻的增长指标，为长期投资该股提供了一个令人信服的理由。
人工智能技术将成为增长催化剂
人工智能已经彻底改变了科技界，领先的科技公司正在迅速采用这项技术，以保持在人工智能曲线上的领先地位。根据Next Move战略咨询公司的数据，到2030年，全球人工智能市场预计将增长到近2万亿美元，而2022年的市场规模为1423亿美元。
由于人工智能的基础在很大程度上依赖于庞大的数据库，甲骨文已经做好了从未来几年预期的人工智能热潮中受益的准备。这与甲骨文销售数据库软件及相关技术的核心业务完美契合。该公司也十分看好人工智能领域，并大幅增加了对人工智能的投资。
甲骨文正在对人工智能技术进行大量投资，以创建高效的网络和数据库。此外，该公司还与英伟达、亚马逊、微软和Alphabet等在人工智能领域投入巨资的公司建立了合作伙伴关系。
在9月21日举行的投资者日上，甲骨文管理层宣布了一系列生成式人工智能产品和服务，如甲骨文临床数字助理（Oracle Clinical Digital Assistant）。该公司还在其NetSuite财务软件中添加了人工智能功能。在现有软件上增加人工智能功能将提高效率。此外，甲骨文的持续创新将使其软件服务对客户来说更具成本效益。
为了进一步增强其人工智能实力，甲骨文还进行了多次收购。例如，Oracle最近收购了现场服务管理解决方案提供商Next Technik。Next Technik功能的增加将帮助甲骨文的NetSuite提供各种服务。
该公司在人工智能竞赛中取得的进展也体现在其预定指标上。该公司在当前季度的第一周内获得了价值15亿美元的人工智能预订量，这是非常令人印象深刻的。相比之下，甲骨文第一季度的人工智能培训业务预订量环比翻了一番，超过40亿美元。
分析师观点
再来看看华尔街的观点，分析师对甲骨文股票持谨慎乐观态度，基于13买入和11持有的基础上，该股获得了“适度买入”的一致评级。甲骨文股票的平均目标价为130.44美元，意味着该股有28.6%的上涨潜力。
甲骨文股票被低估了吗？
就股票估值而言，甲骨文目前远期市盈率为18.6倍，较同行21.3倍的中位数有12.6%的折扣。看看该公司最大的竞争对手，亚马逊目前的远期市盈率要高得多，为59.6倍，而微软的远期市盈率为30倍。考虑到强劲的基本面、不断提高的利润率和健康的自由现金流，我认为甲骨文的股价在目前的水平上是合理的。
结论
我相信甲骨文将继续从其云业务的强劲增长中受益。最重要的是，该公司的云计算收入将从生成人工智能的顺风中获得额外的动力。支持人工智能的增值产品应该会在未来几年继续增加甲骨文的收入。
因此，从多年增长的角度来看，我认为该公司最近股价的下跌是投资者买入并持有该股的机会。
