麦当劳股价下跌17%，分析师称过度的逆风压倒了长期的顺风

作者：Joey Frenette

来源：Tipranks

作者系华尔街知名金融博主、资深金融分析师，毕业于UBC，CFA一级。

麦当劳（McDonald）的股价最近一直处于压力之下，该股较历史高点下跌了17%，部分原因是一系列负面因素的影响，其中包括消费者面临的诸多不利因素，出人意料的特许权使用费上调，以及人们担心Ozempic和Wegovy等减肥药可能减少食品公司的需求等等。虽然股价的暴跌可能会进一步延续，但我认为麦当劳的股票看起来还是很便宜的，目前该股过度的逆风压倒了长期的顺风。因此，我和分析师们一样对该股持看涨态度，分析师们给予麦当劳股票“强烈买入”的一致评级。

麦当劳股价逆转是为什么？除了估值较低之外，我认为该公司可能会在未来几个季度展示其韧性。

随着通胀加剧和美国经济停滞，消费者可能会继续受到伤害。但麦当劳是一家快餐公司，拥有业内最强大的超值菜品。消费者疲软应该会推高麦当劳的股价，因为不难想象，麦当劳的低价餐饮将吸引消费者离开昂贵的餐厅。

仅凭该公司的抗衰退能力，麦当劳的股票就值买入，未来18个月的某个时候该股将出现反弹。

尽管投资者现在对麦当劳的股票敬而远之，但该股还是有很多值得看好的地方。

逆风风暴带来了压力

逆风往往会猛烈袭来。麦当劳股票的五年Beta系数为0.70，与标准普尔500指数的相关性较低，因此该股一直以来都不是那种极不稳定的股票。此外，麦当劳的股息记录很好，收益率为2.66%，对寻求相对稳定的投资者来说是件好事。尽管如此，最近的头条新闻还是给这家公司带来了一些不确定性，而面对美国经济衰退，麦当劳往往是最可靠的押注对象之一。

该公司出人意料地提高特许权使用费，从占总销售额的4%提高到5%——这是近30年来的第一次，但此举不是加盟商乐见的。尽管此举无疑会让加盟商感到不满，但值得注意的是，涨价只适用于新加盟商等群体。当然，还是有人对此举并不满意。然而， 1%的特许权使用费增长对麦当劳的经营模式有一定影响，但不至于有害。

让许多人对麦当劳持负面看法的不仅仅是加息，还包括对美国经济衰退的担忧和减肥药可能会拖累未来的销售。如上所述，当前经济环境下消费者受到重创反而对麦当劳的销售来说是件好事，而不是坏事，因为该公司的超值产品为消费者提供了物有所值的餐饮。

此外，减肥药对麦当劳的影响似乎有些夸大了。现在仍然很难判断，是药品还是摇摆不定的消费者导致了麦当劳潜在的销售放缓。不管怎样，我认为减肥药对食品公司来说是一股非常温和的逆风，但它现在被夸大了。

综上所述，我认为麦当劳的负面新闻有些过头了。对投资者来说，麦当劳真正的价值在于该公司的长期计划，包括推出副品牌CosMc’s，这将给该公司带来更多的销售额，更高的运营效率。

行业巨头

经过最近的调整，麦当劳的股价可能不会再被严重低估了。不过，正如沃伦•巴菲特曾经说过的那样，以合理的价格买入一家优秀的企业，要比以超值的价格买入一家表现平平的企业更划算。事实上，考虑到麦当劳的护城河和行业主导地位，该股是道琼斯工业平均指数中最出色的成分股之一。

该股的远期市盈率为20.28倍，也不算太贵。此外，尽管麦当劳抵御衰退的能力令人印象深刻，但其股价仍略低于餐饮业21.2倍的远期市盈率平均值。

分析师认为麦当劳股票值得买入吗？

在华尔街分析师那里，麦当劳的股票获得了“强烈买入”的一致评级。在25位分析师给出的评级中，有21个买入，4个持有。麦当劳股票的平均目标价为328.60美元，意味着该股的上涨潜力为32.3%。分析师给出的目标价从每股283.00美元到383.00美元不等。

结论

今年10月，麦当劳的股票在经历了由恐慌引发的17%的回调后，被列入了价值型股票名单。鉴于分析师看好这家快餐巨头，投资者应该考虑麦当劳的股票。