CrowdStrike股票从高点下跌45%，分析师称成长型股票都有溢价
作者：Dan Victor
来源：Tipranks
作者系特许金融分析师（CFA），在大型金融机构从事资本市场和投资管理工作15年。
在我看来，像CrowdStrike这样的成长型股票为投资者提供了令人羡慕的风险回报。这家网络安全公司的股价较2021年11月的创纪录水平下跌了45%。通常情况下，优质成长型股票在牛市中往往能带来超高的回报。而在熊市中，它们的表现往往也落后于大盘。尽管如此，现在的市场波动为投资者提供了一个以低于正常价格购买优质股票的机会，比如CrowdStrike。因此，我看好该公司的股票。
以云为中心的网络防御
CrowdStrike成立于2011年，旨在颠覆网络安全领域。据该公司称，虽然网络安全问题的性质发生了变化，但解决方案却保持不变，这使得它能够引入一个颠覆性的、基于云的面向企业的平台。
CrowdStrike建立了Falcon平台来检测威胁并阻止违规行为。该公司还创建了第一个多租户、云原生智能安全解决方案，可以在多个端点上运行时，跨环境进行保护。
在过去的十年中，该公司扩大了其解决方案组合，现在通过SaaS模式在平台上提供27个架构。该公司产品已经成功地取代了终端安全、托管安全服务、云安全、威胁情报、数据保护等垂直领域的传统解决方案。
快速增长的销售额
CrowdStrike已经成功地将其销售额从2020财年的4.81亿美元增加到2023财年的22.4亿美元（截至1月）。这表明，在过去的三个财年里，该公司的收入以67%的复合年增长率增长。
尽管近几个月来其增长速度有所放缓，但CrowdStrike在2024财年第二季度的收入仍达到7.316亿美元，同比增长37%。该公司第二季度的订阅销售收入为6.9亿美元，较上年同期增长36%，占总收入的94%。订阅销售通常与长期合同挂钩，这使得CrowdStrike能够在整个商业周期中报告一致的现金流。
此外，CrowdStrike第二季度的年度经常性收入为29.3亿美元，同比增长37%。与2018财年第二季度9000万美元的ARR相比，这一数字有了大幅增长。这家科技巨头多年来成功地扩大了客户群，并保持了很高的客户保留率。
第二季度，CrowdStrike美元计算的净留存率为125.3%，这表明在过去12个月里，现有客户在CrowdStrike平台上的支出增加了25.3%。
过去两个季度，CrowdStrike的非公认会计准则下毛利率为80%。轻资产模式使包括CrowdStrike在内的科技公司能够从高运营杠杆中受益。
例如，在2018财年，CrowdStrike的销售和营销费用占销售额的87%，其次是研发费用和行政费用。在2023财年，这些费用占收入的比例下降，使该公司的营业利润率达到19%。
与其他几只高增长科技股不同，CrowdStrike的自由现金流（FCF）是正数。该公司FCF从2021财年的2.93亿美元增加到2023财年的6.77亿美元。在过去的两个季度中，该公司创造了4.16亿美元的现金流，这表明其现金流利润率为29%。
快速扩张市场
在过去十年中，网络攻击的数量呈指数级增长，这使得对新时代数字安全解决方案的需求增长。CyberEdge Group的一项研究估计，如果包括生产力成本和销售损失，以及受到攻击后的费用，勒索软件攻击的平均停机成本约为510万美元。
根据Fortune Business Insights的一份报告，全球网络安全市场在2022年的价值为1536.5亿美元，到2030年可能达到4250亿美元，这一时期的复合年增长率为13.8%。
在投资者介绍会上，CrowdStrike还强调，预计该公司的潜在市场将从2023年的761亿美元扩大到2025年的978亿美元，这为其收入增长提供了足够的空间。
显然，CrowdStrike已经做好了充分的准备，可以从多重长期利好中获益，使其成为全球最热门的网络安全股之一。此外，即使在宏观经济低迷时期，企业也不太可能降低网络安全支出，这使得CrowdStrike成为一项抗衰退的投资。
分析师观点
关注CrowdStrike股票的分析师预计，2024财年该公司的销售额将同比增长35.6%，达到30.4亿美元。该公司调整后的收益预计将增长83%，达到每股2.83美元。该股的远期市盈率为57倍，远期市销率为12.7倍，这表明该股仍然相当昂贵。但成长型股票通常都有溢价，因此分析师仍看好这家网络安全巨头。
在华尔街33位分析师中，30位给予该股买入，3位给予持有。CrowdStrike的平均目标价为191.94美元，比目前的交易价格高出17.4%。
结论
考虑到CrowdStrike不断提高的利润率、不断扩大的客户基础、更高的客户支出和不断扩大的潜在市场，该公司股票似乎是一个绝佳的长期投资对象。尽管宏观环境充满挑战、CrowdStrike的股票在过去两年里一直落后于大盘，但该公司的销售额仍在以惊人的速度增长。分析师们仍然看好这家科技股，随着时间的推移，CrowdStrike有望带来巨大的收益。
