​【财报深度解读】创维，造电视不如造汽车？

^{作 者 | 碣石}

^{正文共计3652字，预计阅读时长10分钟}

 

近日，创维电视的创始人黄宏生怒斥许家印的视频冲上热搜。

 

黄宏生在视频中生气地表示：“许家印把债务留给社会，自己的妻子跟儿子移民北美，资产也转移到北美，这就是公然以人民为敌，绝对是不能原谅的！”

 

与恒大汽车拉胯不同，创维汽车看起来发展势头很猛。创维汽车近期发布了9月销量数据，数据显示，公司9月共交付3635台，海外出口1420台，同比增长142%；8、9月份均实现月销3600台以上。

 

创维汽车用数据或证明跨界造车也可以成功，但是创维主业却令投资人捏了一把汗。最近创维集团发布了2023年半年报，虽然营收大增，净利润却在下滑，而这种“增收不增利”的现象，已在其身上持续了很久。

 

在创维集团的财报中，其营收主力的三大板块，这次出现了分化。其中，智能家电业务处于停滞，智能系统技术业务下降，新能源业务则出现大增。

 

集团的三大主力业务，营收之所以出现分化，原因似乎在于传统的电视、家电行业，如今已成一片红海；机顶盒、网络设备相关的智能系统技术业务，如今面临需求不足；而光伏为代表的新能源产业，如今发展速度较快。但是，这种营收板块的调整，也降低了创维的利润空间，使其继续面临“增收不增利”的困境。

 

为了摆脱魔咒，实现业务增长，创维在三大业务板块外，还在开辟新能源汽车为代表的新业务；但是，新业务能否快速盈利，让创维集团实现快速发展，目前依旧是一个问号。

 

 

为何增收不增利？

 

 

财报显示：2023年上半年，创维集团实现营收323亿元，去年同期为242.84亿元，同比增长33.01%；实现净利润3.02亿元，去年同期为3.39亿元，同比下降10.91%。

 

可以看出，创维集团在2023年上半年，营业收入大增，但是净利润却出现下滑，出现了“增收不增利”情况；同时，自从2022年一季度以来，这种情况已连续出现了6个季度。

 

在2023年上半年，集团整体毛利率为13%，相比去年同期的16%，下降了3个百分点。

 

作为家电领域的大品牌，创维为何会“增收不增利”？答案还要从财报中寻找。

 

财报显示：2023年上半年，创维集团的营业收入中，来自中国大陆市场的营业额，为251.43亿元，相比去年同期的161.57亿元，增加了89.86亿元，增幅达到55.6%。

 

另一边，其来自海外市场的营业额，上半年为72.08亿元，相比去年同期的81.74亿元，减少了9.66亿元，降幅为11.8%。

 

可以看出，虽然创维在中国大陆获得了快速增长，但是其在海外市场上，营业收入却出现了萎缩。

 

与此同时，从营收业务构成来看的话，在2023年上半年，创维集团的智能家电业务，营业额为141.61亿元，相比去年同期的129.91亿元，增长了11.73亿元，同比增长9%；智能家电业务占营收比重，由去年同期的53.5%，下降至如今的43.8%。

 

其智能系统技术业务，营业额为51.21亿元，去年同期为62.1亿元，减少了10.89亿元，同比下降17.5%；该业务占营收的比重，由去年同期的25.6%，下降至今年的16%。

 

同时，其新能源业务营业额121.34亿元，相比去年同期的42.1亿元，增加了79.24亿元，同比增长188.2%；该业务占营收的比重，由去年同期的17.3%，上升至今年的37.5%。

 

可以看出，作为创维集团的三大业务构成，其智能家电业务、智能系统技术业务，营收比重均出现了下降，而新能源业务营收占比，则出现了大幅上升。

 

 

营收板块出现分化

 

 

创维集团的业务营收占比，为何在短短一年时间，就出现了剧烈分化？

 

财报显示：2023年上半年，创维集团的智能家电业务中，其智能电视系统产品，营业额为83.66亿元，去年同期为83.83亿元，比去年同期减少了0.17亿元，几乎与去年持平。

 

这其中，中国大陆市场营业额45.35亿元，相比去年同期的44.64亿元，增长了0.71亿元，增幅1.6%；海外市场营业额38.31亿元，相比去年同期的39.19亿元，减少了0.88亿元，降幅2.2%。

 

由此可见，创维集团的智能电视系统业务，总体上保持平稳，其在中国大陆市场营收小幅上升，海外市场营收略有下降。

 

另一边，其智能电器产品营业额，为36.34亿元，去年同期为21.04亿元，比去年同期增加了15.3亿元，同比增长72.7%。

 

这其中，中国大陆市场营业额28.25亿元，相比去年同期的14.95亿元，增加了13.3亿元，增幅89%；海外市场营业额8.09亿元，相比去年同期的6.09亿元，增加了2亿元，增幅为32.8%。

 

可以看出，创维集团智能电器业务，尤其是中国大陆市场的营业额增长迅速，对智能家电业务营收的增加，作出了主要贡献。

 

 

 

在另一边，财报显示：2023年上半年，创维集团智能技术业务中，中国大陆市场营业额30.56亿元，去年同期为37.62亿元，同比减少了7.06亿元，降幅18.8%；海外市场营业额20.65亿元，去年同期为24.48亿元，同比减少了3.83亿元，降幅15.6%。

 

由此可见，创维集团在智能系统技术业务方面，营收出现了明显下滑，中国大陆市场和海外市场，均出现了两位数的下降。

 

同时，在其新能源业务方面，营收增长速度却在加快。财报显示：2023年上半年，创维集团新增运营的光伏电站，超过了13万座；累计建成并运营的光伏电站，已经超过了33.9万座。

 

这样看来，在创维集团三大业务板块中，智能家电业务总体表现平稳，其中的智能电视系统业务，增长基本处于停滞；而智能电器产品业务，则保持了较快增长。

 

另一边，创维集团的智能系统技术业务，如今出现了明显下降；而新能源业务板块，增长速度则持续加快。

 

 

新能源成新增长点

 

 

创维集团的各业务板块，营收为何会出现分化？

 

天眼查App显示：创维成立于1988年，是一家以研发制造消费类电子的企业，智能电视、空调、冰箱、洗衣机、显示器件、数字机顶盒等产品为主，同时向智能电视平台内容运营、用户价值延伸的科技公司。

 

而其三大业务板块，营收之所以出现分化，似乎有三点原因：

 

首先，作为创维集团的主力产品，智能电视市场增速缓慢，且面临众多竞争对手。

 

《2023年中国智能电视行业概览》显示：截止2022年，智能电视在中国彩电市场中，占比已达到97.1%，同比增长1.7%；中国激活智能电视的户数，已突破3亿户。

 

同时，在智能电视市场上，除了创维电视之外，小米、三星、海信、TCL等品牌，也在不断迭代自身产品，并在价格上与创维厮杀，市场已成一片红海。

 

其次，作为集团的“第二增长曲线”，市场需求的不足，影响了智能系统技术业务发展。

 

创维集团的这项业务，主要以数字机顶盒、网络通信设备，以及其他电子产品为主；但是，由于消费需求不足等原因，这部分业务如今出现下降。

 

第三，新能源业务的增长速度很快，成为营收的第二大业务构成。

 

国家能源局资料显示：2023年上半年，中国光伏新增装机量，约为7842万千瓦时，同比增长约15.4%；其中，分布光伏新增装机量约496万千瓦时，同比增长约108%。

 

而在今年6月，创维董事会主席林劲表示：新能源业务作为公司的新兴业务，发展势能愈发强劲，成为“第三增长曲线”。目前，已推出四大光伏户用产品：小阳楼、金装房、向阳院、零碳园。

 

与此同时，在不久前举办的，中国国际新能源大会上，创维成功入围2023中国十大分布式光伏系统品牌。

 

 

如何破除利润下滑魔咒？

 

 

在不同的经济形势下，创维集团对业务板块，也在进行着调整；但是，为何取得的效果，依然是“增收不增利”呢？

 

对此，创维集团财报显示：在期望消费报复性反弹情况下，各电子产业对存货的需求上升，推高了原材料成本。

 

在本期间，因上游供应商整体出货量下降，及彩电市场对大尺寸屏幕需求上升，电视面板价格由2022年末起，延续上涨趋势至本期末，成本上升为毛利空间带来压力。

 

另外，由于新能源业务正处于高速增长期，其毛利率较本集团其他业务板块低，其销售同比大幅增长的同时，使得集团整体毛利率下降。

 

这样看来，在传统的电视行业内，供应端的成本上升，缩小了创维集团的利润空间；同时，营收占比跃居第二的新能源业务，也因为毛利率较低，而拖累了集团整体利润。

 

利润空间的缩小，让创维集团开始降低成本。

 

财报显示：2023年上半年，创维集团的销售及分销费用、一般及行政费用、研发费用，占总营收的比例，均比去年同期有所下降。

 

其中，销售及分销费用占营业额比例为5.6%，相比去年同期的6.6%，下降了1个百分点；一般及行政费用占营业额比例为2.7%，相比去年同期的2.9%，减少了0.2个百分点；研发费用占营业额比例为3.1%，相比去年同期的4.1%，下降了1个百分点。

 

而在另一边，创维集团还在寻找新的业务方向，来实现自身突围，炙手可热的新能源汽车，似乎就是其新的发力点。

 

2023年上半年，创维汽车累计销量9927辆，虽然与其自身相比，销量数据处于增长态势，但与大多数新能源车企相比，销量完全不在一个量级。

 

同时，靠做电视起家的创维集团，涉足新能源汽车行业，跨度之大引来不少质疑，如今取得的暗淡销量，更让人对其前景多了份担忧。

 

由此可见，罩上“增收不增利”魔咒的创维，当务之急似乎不在新业务，而在如何增加利润上，而如何将魔咒破除，也考验着这家企业的实力与运气。

 

 

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