卡特彼勒股票接近历史新高，分析师称创纪录的利润推动

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

卡特彼勒（Caterpillar）股票现在距离历史高点不远，在过去一年中该股上涨了70%以上，投资者一直在思考是否应关注该股。这家在建筑和矿山设备、柴油和天然气发动机以及重型机械方面的巨头目前在中国市场上享有有利地位。不断增长的建筑支出使得对卡特彼勒产品和服务的需求达到创纪录水平。与此同时，卡特彼勒的利润率也维持在创纪录的水平。因此，我仍然看好卡特彼勒的股票。

在强劲的环境中处于市场领先地位

卡特彼勒是建筑设备和重型机械的市场领导者。因此，该公司本质上受益于全球建设的持续。两年前美国的《基础设施投资和就业法案（Infrastructure Investment and Jobs Act）》就是这样一个催化剂。现在，中东地区在建设项目上也非常积极，阿联酋和沙特阿拉伯等国家正在进行持续的转型。这一积极背景在卡特彼勒最近的财务表现中非常明显。

2023年第二季度财报显示，卡特彼勒营收增长22%，至173亿美元。这是该公司自2012年以来最好的夏季销售业绩，也是其历史上第二好的第二季度业绩。该公司实现这一增长主要是由于销量的改善和价格的提高。由于经销商库存增加，该公司销量也有所改善。令人印象深刻的是，该公司在三个主要业务部门的销售和收入都实现了两位数的增长。这三个部分占该公司总收入的98%，其中建筑收入增长19%、资源收入增长20%，能源和交通收入增长27%。

能源与交通业务的显著增长得益于诸多有利因素，包括能源领域对涡轮机和服务的强劲需求，以及复式发动机的成功销售。由于数据中心行业的蓬勃发展，发电细分市场也出现了增长，而该公司的工业和运输销售也大幅增长。随着目前油价的上涨，该领域可能会继续产生令人兴奋的业绩成果，并继续向前发展。

空前的利润驱动创纪录的利润

在优惠的价格和更高的销量推动下，卡特彼勒实现了强劲的收入增长，并实现了规模经济和前所未有的利润率。在最近的季度财报中，该公司调整后的营业利润率从13.8%飙升至前所未有的21.3%。

随着收入增长22%，卡特彼勒调整后的营业利润率几乎翻了一番，卡特彼勒的调整后每股收益大幅增长了75%，达到5.55美元。这标志着该公司调整后的季度每股收益再创历史新高。

股东的资本回报在上升

在卡特彼勒享受创纪录利润的情况下，该公司管理层在向股东提供回报方面表现得很好。今年6月，该公司再次兑现了增加季度股息的承诺。8%的股息增长使其年化股息达到5.20美元。重要的是，这次股息增加标志着该公司连续三十年实现年度股息增长。

卡特彼勒的超额利润还用于在本季度回购价值14.3亿美元的股票，明显高于2022年第二季度回购的11亿美元。在强劲的收入和盈利增长前景的支撑下，该公司的资本回报不断增加，这应该会继续激发投资者对该股的兴趣。

卡特彼勒股价上涨后是否被高估？

如上所述，卡特彼勒股价在一年内上涨了70%以上，这让一些投资者对持有该股感到不安。归根结底，卡特彼勒的商业模式是高度周期性的。因此，如此强劲的反弹可能表明，该股已充分反映出本轮上升周期所带来的有利因素了。

话虽如此，但我不认为卡特彼勒多的股价被高估了。这主要是因为目前行业的建设趋势正照着政府多年的规划按部就班的进行。与此同时，卡特彼勒的股价仅为今年预期每股收益的13.6倍。

这一倍数不仅低于卡特彼勒的历史平均水平，而且华尔街预计，该公司面临的有利环境将持续下去，预计未来几年卡特彼勒的盈利将进一步增长。因此，卡特彼勒的估值还是可以提供更大的安全边际的。

分析师认为卡特彼勒股票值得买入吗？

再来看看华尔街对卡特彼勒股票的看法，根据过去三个月获得的7个买入，6个持有和2个卖出评级，卡特彼勒获得了“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价为292.15美元，这意味着较当前水平有8.4%的上涨潜力。

结论

总之，我认为卡特彼勒最近的股价飙升不是卖出该股的理由。该公司在建筑和重型机械市场占据主导地位，加上强劲的全球建筑环境和政府基础设施投资，这些或将变为该公司的收入增长。

此外，卡特彼勒实现创纪录利润率和利润的能力，以及通过派息和回购向股东返还资本的记录，突显了该公司的财务实力。

虽然一些人可能会质疑卡特彼勒股价在大幅上涨后的估值，但我认为卡特彼勒的股价仍具有吸引力。鉴于建筑行业前景乐观，盈利增长预期强劲，我仍看好卡特彼勒股票。