【RCEP财讯】新加坡金融管理局或将在10月继续维持政策参数稳定

根据分析师观点，随着整体通胀和核心通胀的减缓，预计新加坡金融管理局（MAS）可能会在即将召开的10月政策会议上维持政策参数不变。RHB银行指出，自2021年10月以来已经连续进行了五次货币紧缩举措，因此他们认为新加坡的加息周期已经结束。

另一方面，大华银行也表达了相似的看法，表示金融管理局有60%的可能性会保持政策不变，维持新元正常有效汇率政策区间的斜率在1.5%不变，同时不会调整其水平和宽度。然而，大华银行指出，如果央行更加关注外部经济前景的疲软，或者完全忽视外部因素，金融管理局也有40%的可能性会将新元正常有效汇率政策区间的斜率略微降低50个基点，调整至估计的1%。此外，考虑到商品及服务税对通胀路径的影响，实际上使得同比核心通胀水平更接近2%。

大华银行表示，鉴于贸易部将2023年官方GDP增长预测从最初的0.5%至2.5%下调至0.5%至1.5%，并且在第二季度GDP最终公布期间外部经济前景变得更加悲观，投资者对国内经济增长前景的信心下降。同时，2023年产出缺口评估可能会进一步恶化，陷入-0.4%的水平。

大华银行补充表示，因此，通过略微降低新元正常有效汇率政策区间斜率50个基点，以减少货币政策的限制性，可能会产生一些逆周期效应，以支持经济增长回复至潜在水平。

RHB银行强调，2023年第四季度，食品和能源价格可能面临上行压力，而新元的正常有效汇率政策已被视为政策制定者维持价格稳定的手段。他们指出，令人感到安慰的是，新元正常有效汇率预测在年底时更为强劲，统计数据显示这将限制整体核心通胀的压力。他们的研究还表明，新元正常有效汇率和核心通胀趋势之间存在一致性，这一趋势已经持续了两年，这与同比利率和动量基础相一致。