露露柠檬即将面临逆风，分析师称目前经济环境不利服装零售商

作者：Dan Victor

来源：Tipranks

作者系特许金融分析师（CFA），在大型金融机构从事资本市场和投资管理工作15年。

当疫情笼罩着全球经济时，办公室着装发生了巨大变化，运动休闲服装公司露露柠檬（Lululemon）从中受益。然而，现在的全球经济和社会环境都不利于服装零售商。雪上加霜的是，机构投资者也正在释放出未来下行风险的信号。因此，我看空露露柠檬的股票。

概况和背景

早在2020年12月，《华盛顿邮报》的一篇专栏文章就指出，美国公司员工们正在经历“睡衣时刻”。毫无疑问，这使露露柠檬受益，当时正式的办公装已经不再占据主流。休闲装反而很流行。然而，不断变化的环境不再有利于露露柠檬的股票，这给该公司股东带来了焦虑。

首先，大公司要求他们的员工回到西装革履的办公时代。例如，亚马逊就开展了重返办公室。其他公司可能也会效仿。

此外，美联储主席警告称美国的通货膨胀仍然过高，这与露露柠檬股票也有关系。因此，美国央行再次加息并非不可能。当然，较高的借贷成本会阻碍企业的增长。随后，这样一个强硬的框架可能会迫使企业大规模裁员，从而可能会导致公司员工不得不响应返回办公室的指令。

从根本上说，这对露露柠檬股票来说将是一个负面打击——既会输给销售职业服装的竞争对手，也将输给货币政策。

总体上，大多数分析师对露露柠檬的股票仍持乐观态度。不过，Bernstein分析师Aneesha Sherman给予了露露柠檬股票“持有”评级。此外，该分析师给予该股的目标价为366美元，这意味着其股价的下行空间为5.7%。

不幸的是，期权交易机构似乎对该公司股票也不是很有信心。

预测露露柠檬下跌

期权市场是一个有价值的参考。基本上，机构投资者拥有普通散户投资者所没有的资源和信息。因此，了解期权市场有助于投资者决策。

对于露露柠檬的股票，最大的担忧之一就是，在2023年10月20日420美元的看涨期权到期后，2024年和2025年初没有重要的看涨期权活动。相反，重大交易都是负面的。

具体来看，机构买入了该公司300美元的看跌期权，到期日为2024年6月21日，同时还买入了280美元的看跌期权，到期日为2025年1月17日。

从技术上讲，这对露露柠檬股票来说不是什么好兆头。

财务方面截然相反

尽管露露柠檬的股票出现了一些令人担忧的信号，但将这家服装零售商定性为完全陷入困境也是不合理的。事实上，露露柠檬在第二季度的财报中实现了收入和利润的双重增长，这也是分析师们看好该公司的部分原因。

从财务表现来看，露露柠檬的国际业务出现了显著增长，这在很大程度上要归功于中国业务。此外，该公司通过其业务扩张计划而受益于卓越的规模经济。

尽管如此，该公司面临一个根本的挑战是，社会着装趋势可能会发生变化。此外，金融衍生品市场的动荡暗示着专业交易机构对露露柠檬股票并不乐观。

分析师观点

华尔街分析师给予露露柠檬股票的一致评级是“适度买入”，这是基于15个买入，3个持有，和1个卖出得出的。露露柠檬的平均目标价为439.68美元，意味着该股较当前水平有15.4%的上涨潜力。

结论

尽管露露柠檬继续表现出色，但该公司面临的主要逆风是消费经济的转变。无论是重返职场趋势，还是美国经济下滑，这家运动服装零售商可能无法依赖先前的上行催化剂。由于机构投资者似乎在对冲赌注，我建议投资者对露露柠檬的股票持保留态度。