百事公司收入和利润十分强劲，分析师称强劲的需求驱动增长

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

百事公司（PepsiCo）仍然令人印象深刻，该公司的增长仍然非常强劲。百事这家食品和饮料巨头旗下的品牌，包括百事可乐（Pepsi），乐事（Lays），纯果乐（Tropicana），桂格（Quaker）和其他标志性品牌，都有着极大的需求。因此，最近该公司的战略性提价使得其收入和利润都得到了强劲的提振。事实上，百事公司不断改善的盈利前景证明了该股看似偏高的估值是合理的。我看好百事公司的股票。

强劲的需求驱动增长

百事公司最近的业绩凸显了其卓越的业绩，这得益于对该公司你品牌的强劲需求和坚定不移的定价优势。面对通货膨胀，百事公司需要感谢消费者，消费者如今倾向于削减可自由支配的开支，而不是牺牲心爱的饮料和零食。事实上，百事公司利用去年的通胀形势进行涨价，同时观察到消费者对该公司产品的需求一直保持稳定。

具体来说，百事公司第二季度的收入同比增长10.4%，达到223亿美元。该公司的增长部分被2.5%的外汇逆风所抵消。百事这样成熟的公司实现如此充满活力的有机增长，这十分令人印象深刻。考虑到第二季度是百事连续第七个季度实现两位数的有机收入增长，这一点尤其值得关注。

百事强劲的有机收入增长主要归因于其产品价格上涨。另一方面，对燕麦等非周期性产品的持续需求，突显出该公司对经济周期的抵抗力。该公司的品牌竞争力也得到了巩固。值得注意的是，尽管百事产品的价格上涨了两位数，但其方便食品和饮料的销量仅小幅下降了3%和1%。

该公司管理层预计，强劲的有机增长将持续到今年下半年。事实上，该公司将全年有机增长预期从之前的9%上调至10%。信心的增强可以归因于百事公司在一些新兴市场取得的积极进展。例如，百事的品牌在亚洲市场正变得越来越受欢迎。该公司在欧洲也表现强劲，第二季度有机增长率达到19%。

估值受到强劲盈利能力的支撑

百事公司实现了强劲的有机增长，其产品价格涨幅超过了成本的增长，今年该公司的盈利能力将大幅提高。最近一个季度的指标都很好，该公司的核心毛利率（经一次性项目调整后）增长了1.32%。因此，百事调整后的营业利润率也提高了0.44%。更高的收入和利润率使其核心每股收益增长了15%，百事公司的股票回购也进一步推动了这一增长。

在收入上调的同时，百事管理层也上调了其核心每股收益的预期。该公司管理层目前预计2023财年的核心每股收益将达到7.47美元，高于此前的7.27美元。这意味着与2022财年6.79美元的核心每股收益相比，这一数字增长了10%，高于此前的7%。这意味着该股的远期市盈率为23.5倍。

一些投资者可能会认为这是一个较高的数字。这一点从过去几个月百事股价承压就可以看出来。然而，投资者还必须考虑几个相关因素。其中包括百事公司两位数的增长，其标志性品牌组合的需求，以及该公司坚定不移地致力于增加股东回报。关于最后一点，不要忘记百事公司已经连续51年增加股息。

总体而言，基于这些因素，以及在当前的市场环境下，市场上许多大型股的市盈率都过高，而增长率较低，这一事实让我认为百事目前的估值较为合理。在这种情况下，可口可乐的市盈率为22.7，与百事相差不远，但预计可口可乐今年每股收益的增长率将低得多，为6.5%。

目标价

华尔街给予百事公司股票的普遍评级是“适度买入”，这是基于过去3个月分析师们给予该公司的9个买入和4个持有评级得出的。百事的平均目标价204.50美元意味着该股有16.6%的上涨潜力。

结论

总之，百事公司在强劲的需求和定价权的推动下取得了显著的有机增长，这证明了该公司在面对经济挑战时的韧性。该公司的许多产品都属于家庭“必需品”，其购买模式往往高度缺乏弹性，这一优势特别有价值。

虽然有些人可能认为该股目前的估值过高，但我认为有必要考虑百事标志性品牌组合的卓越品质和该公司对增长的关注。在一个许多大型股市盈率过高、增长前景不佳的市场上，在我看来，百事的投资理由十分充分。