虎牙二季度财报显示持续盈利能力，分析师称其被低估了

作者：Mike Smitka

来源：seekingalpha

作者系经济学家，毕业于哈佛大学，担任Automotive News PACE Awards评委。

基于净流动资产价值（NCAV）、净现金和负企业价值，我认为虎牙仍被严重低估。

此前，当虎牙的股价为1.98美元，我给予了该股“强烈买入”的评级，当时该公司企业价值为负，而且该股股价相对于净现金和NCAV有很大的折扣。在我这篇文章发表一个月后，虎牙发布了2022年第三季度业绩显示其当季收益达到约1500万美元，随后该公司股价一度飙升至3.18美元，涨幅达到61%。

虎牙谬论：负企业价值

在我看来，从其资产负债表来看，虎牙这家中国游戏直播平台现在的价格仍然被严重低估。

以每股2.22美元的股价计算，虎牙每股NCAV折让率为62%，每股净现金折让率为58%。该公司企业价值也仍然是荒谬的负数。该公司目前的企业价值为-6.28亿美元，这意味着理论上其他公司可以收购该公司，并带走6.28亿美元现金。