达美乐披萨二季度业绩好坏参半，分析师称通胀抑制消费支出

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

达美乐披萨（Domino’s Pizza）在该公司发布了好坏参半的第二财季业绩后，引起了投资者的关注，该公司发布了自金融危机以来最糟糕的收入增长数据。这家市场领先的披萨品牌目前面临着多方面的挑战，其中包括消费者在严峻的宏观环境下试图省钱从而给该公司带来的定价压力，以及美国同店销售增长疲软。不过，目前还不清楚这些因素对达美乐来说是否值得担忧。

虽然达美乐披萨第二季度的增长指标平淡无奇，但在过去一年的高通胀背景下，我认为该公司扩大利润率和进一步提高盈利能力的能力应该受到赞扬。

事实上，达美乐披萨目前的利润轨迹表明，该公司今年的利润将强劲反弹，并在2024财年进一步增长，达到历史新高。相对于该公司的盈利增长潜力来说，由于达美乐股票的交易价格相对有吸引力，我看好该公司的股票，同时我也不太不担心该公司第二季度的业绩。

通胀压力抑制消费者支出

由于过去一年消费者面临通胀压力，达美乐披萨也面临着重大挑战。特别是食品原料价格急剧上涨，导致达美乐采购原料的成本上升。因此，i公司别无选择，只能将这些成本转嫁给加盟商，而这些加盟商又不得不为这些原料及其配送支付更多的费用。

除了原料成本上升，在工资上涨的劳动力市场中，达美乐还必须考虑由于员工问题导致的劳动力成本上升。为了维持利润，该公司的加盟商不得不提高产品价格。

事实上，达美乐已经实施了提价举措，现在该公司小份特色披萨的起售价为11.99美元。当然，价格上涨不会受到消费者的欢迎。相反，消费者希望从像达美乐这样的“快餐”连锁店买到物有所值的食品。

然而，这种通胀压力并不是达美乐披萨所独有的。所有的快餐和餐饮连锁店都经历了价格上涨，甚至在家做饭的消费者也会发现成本上升，因为食品等也变得更贵了。因此，虽然对达美乐披萨的需求并没有大幅下降，但为了省钱，消费者可能会选择更实惠的菜品。

因此，这些因素导致达美乐披萨的收入下降3.8%，至10.3亿美元。这是自金融危机期间的2009年第三季度，该公司营收同比下降6.5%以来最糟糕的业绩，这令投资者感到担忧。

话虽如此，投资者也应该关注该公司的利润率和利润，尽管面临挑战，但该公司的利润率和利润仍有显著改善。

达美乐的盈利能力仍然非常出色

虽然从某种意义上说，达美乐的提价并不会受到顾客的欢迎，但这对该公司收入的影响并没有那么大的破坏性。事实上，与去年相比，该公司更新的定价和菜单使该公司实现了更高的利润率。具体而言，达美乐第二季度的毛利率和净利润率分别达到39.5%和10.7%，高于去年同期的36.3%和9.6%。因此，尽管营收不佳，但达美乐净利润达到1.094亿美元，较去年增长6.7%。

2024财年创历史新高

尽管面临着潜在的挑战，达美乐披萨在第二季度的强劲盈利能力预计可以持续这个2023财年。现在，通胀压力已开始缓解，再加上该公司稳健的定价策略，应能使达美乐利润率的改善在今年下半年持续下去。因此，华尔街分析师预计该公司的每股收益为13.67美元，与2022财年的每股收益12.53美元相比，同比增长约9%。

虽然这一数字仍低于2021财年13.53美元的峰值，但市场对达美乐2024财年每股收益的普遍预期接近15.70美元，这意味着达美乐的盈利能力将继续保持良好势头，并创下新的纪录。

分析师观点

再来看看华尔街分析师们的看法，达美乐披萨在过去三个月里获得了12个买入、7个持有和2个卖出的评级，并在此基础上获得了“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价为409.43美元，这意味着达美乐披萨的股票未来将有2.7%的上涨潜力。

结论

达美乐披萨最近引起了各种各样的投资情绪。一方面，市场认识到达美乐披萨可能是快餐领域质量最高的公司之一。达美乐历来被认为是值得长期持有的股票，该公司特许经营加盟店的扩张仍有相当大的增长空间。因此该股获得了华尔街“适度买入”的评级共识。

另一方面，华尔街分析师们给出的目标价为该股带来了压力，因为该公司相当疲弱的营收业绩可能使一些分析师不太看好该股。

无论如何，我认为达美乐披萨的股价已经从2021年底的高点下跌，现在该股提供了一个有吸引力的买入机会。考虑到该公司强大的品牌、在高通胀环境下保持卓越盈利数据的能力，以及该公司的国际增长前景，我认为2024财年达美乐市盈率将达到25倍。

在快餐领域，很少有公司能实现达美乐这样的效率和利润率。达美乐的效率和利润率是通过其卓越的供应链管理和平稳的现金流机制实现的。

随着收益强劲反弹，同时宏观环境可能在未来几年持续改善，达美乐披萨的收益增长潜力仍然非常强劲。因此，寻求投资快餐行业的人可以关注该股，我认为达美乐的股票是一个引人注目的投资标的。