爱彼迎面临同业激烈的竞争，分析师称对其持悲观看法

作者：Joshua Enomoto

来源：Tipranks

作者系全球500强公司金融分析师。

随着疫情缓解，爱彼迎（Airbnb）应该会蓬勃发展。然而，随着社会正常化趋势加快，房屋租赁平台可能会遇到激烈的竞争。随着安全问题不断成为头条新闻，爱彼迎的股票可能会暴跌，这让我对这家公司感到悲观。

爱彼迎股票的潜力与问题

从根本上说，我对爱彼迎股票持悲观看法，但我并不是否定爱彼迎的业绩。与优步（Uber Technologies）类似，爱彼迎允许业主对“闲置”空间进行经济利用。从另一个角度来看，租房者可以在住宿服务上得到很大的优惠。同样，就像优步一样，共享经济可以让双方通过省去中间商来满足彼此的需求。

因此，在某种程度上，旅行者可以直接与个人住宿供应商开展业务，而不是通过中间商。这种“去中心化”模式很有趣，但也会有问题。

这种去中心化带来的问题是监管的放松——因此，当遇到麻烦时，维权困难。因此，监管以及竞争让爱彼迎的股票存在不确定性。

不利因素

从逻辑上讲，大多数以消费者为导向、在价格上竞争的企业都存在这种折价效应。当面临财务压力时，消费者会降低价格预期，购买替代产品或服务，直到在成本和质量之间达到可接受的平衡。多年来，爱彼迎的股票一直受益于这种“折价效应”，因为该平台可以让顾客以更低的价格获得较好的服务。

然而，爱彼迎股票令人担忧的一点是：该平台客户要想享受更专业的体验，通常必须支付更高的价格。然而，随着疫情逐渐过去，一些知名酒店和爱彼迎提供的服务价格可能会稳步接近平价。

此外，该公司的股票可能会受到负面事件的影响。《卫报The Guardian》曾经报道过爱彼迎公寓侵犯事件。这可能是该公司的业务模式的明显漏洞和安全风险。无论如何，针对爱彼迎的监管、以及竞争终将会到来。

被高估

财务上，爱彼迎的股票得益于该公司强健的资产负债表。值得注意的是，爱彼迎现金负债比率为4.11倍，超过了77.21%的旅游休闲行业上市公司。此外，爱彼迎还拥有强劲的运营数据，比如该公司三年的收入增长率为20.5%，该公司净利润率曾达到22.5%。

然而，爱彼迎股票面临的一个突出挑战在于其估值。目前，该公司股价的往绩市盈率为40.2倍，高于76.5%的同行。此外，该股的远期市盈率为31.3倍，同样高于80.6%的行业竞争对手。

坦率地说，爱彼迎的股票可能被高估得厉害，因为该公司的预期收益可能不包括其面临的监管挑战。

分析师观点

再来看看华尔街，基于15个买入、14个持有和3个卖出评级，爱彼迎股票获得了“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价为142.07美元，意味着较当前水平有26.4%的上涨潜力。

结论

总结一下爱彼迎的情况，该公司基础业务非常成功。该公司平台上的用户越多，出现问题的风险就越高。当个别负面问题成为头条新闻时，这将会影响爱彼迎的股价。