强生30%的收入来自医疗设备，分析师称该领域估值应该更高

作者：Alberto Abaterusso

来源：seekingalpha

作者在Università degli Studi di Bari获得MBA（工商管理硕士），系知名经济学家、财经作家。

在我看来，强生（Johnson & Johnson）是比较昂贵的制药公司之一。当然，像诺和诺德（Novo Nordisk）或礼来（Eli Lilly）这样的公司目前的估值倍数要高得多，但像安进（Amgen）、吉利德科学（Gilead Sciences）、艾伯维（AbbVie）或百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）这样的同行，目前的价格与自由现金流比率只有该公司的一半。

但是，在将强生与同行进行比较时，我们不应该忽视制药只是强生业务的一部分。此外，该公司约30%的收入来自医疗设备，该领域的同行通常估值倍数更高。

业绩

让我们一起先看看强生公司最近的2022财年年度业绩。该公司的销售额达到949.43亿美元，与前一年的937.75亿美元相比，同比增长仅为1.2%。当然，需要指出的是，汇率对该公司营收产生了负面影响，排除这些因素，该公司收入呈现同比增长6.1%。但从每股收益来看，强生每股收益同比下降13.8%，从2021财年的7.81美元降至2022财年的6.73美元。