【港股分析】汇丰控股或分拆亚洲业务，分析师称将释放超80亿美元资本

作者：邓声兴

来源：香港财经时报

作者系意博资本亚洲有限公司管理合伙人、香港股票分析师协会主席、香港股票分析师协会主席、多家上市公司执董。

汇丰控股 （0005.HK）一直以“环球金融、全球银行”模式着称，但近年经营压力却不少。日前，市场上愈来愈多声音希望汇丰控股分拆亚洲业务，以释放潜在价值，引起笔者注意。

汇丰控股分拆亚洲业务并非空穴来风

细看汇丰控股多年来各地区业绩表现，以及派息政策，再结合小股东提出的两项拟决议案内容，笔者认为想要汇丰控股分拆亚洲业务，也并非空穴来风。?

汇丰控股净利息收入增加

从业绩表现来看，汇丰控股2022年全年录得股东应占溢利148.22亿元，按年增加17.6%。主要是因为2022年是全球主要央行加息之年，使得其净利息收入上升23.1%至326.1亿元所致。

其它业务板块方面，收入则减少17.1%至191.17亿元。于2022年，亚洲继续为最大贡献地区，列账基准除税前利润为137.24亿美元，按年增12%。

汇丰控股亚洲业务贡献占比上升

纵向对比，截至2021年6月底、2021年12月底、2022年6月底、2022年12月底，汇丰控股亚洲业务贡献的税前利润占比依次为64%、64.8%、68.7%、78.3%，其占比持续上升。

释放超过80亿美元的资本

若将其亚洲业务分拆，估计汇丰控股整体可释放超过80亿美元的资本。

事实上，In Toto Consulting Ltd.制定的研究报告估算，分拆亚洲业务可为汇丰控股所有股东提升汇丰集团价值达265亿美元。

汇丰控股宣曾被要求取消派息

从派息政策来看，2020年，英国央行据称是为了加强英国银行体系资本状况及应付疫情带来的不确定性，要求取消汇丰控股宣布派发 2019 财政年度第四次中期股息，涉资140亿美元，损害股东整体利益。

汇丰控股董事会亦决定，在2020年底前暂停派发所有普通股的季度或中期股息或应计款项，亦不会进行任何普通股的回购。

避免出现英伦银行阻派股息事件

而关於第二项动议，汇丰控股本为传统收息股，具有稳定派息政策是股东的合理期望。

汇丰控股制定长期和稳定的股息政策，以避免出现英伦银行阻派股息事件，才能很好的稳定股东信心，保障小股东利益，以推动汇丰控股实现长期及可持续增长。