Adobe股价持续暴跌，分析师称居家办公也救不了其业绩

作者：Steve Anderson

来源：Tipranks

 Adobe近日公布了财报，消息并不乐观。

分析师预计Adobe公布的每股收益为3.35美元，Adobe实际上实现了3.40美元的收益，这对该公司来说是一个险胜。然而，营收则是另一番景象。Adobe公布的营收为44.3亿美元，但FactSet的普遍预期是44.4亿美元。Adobe公布的营收指引为45.2亿美元，也低于预期的46亿美元。

Adobe的股价在今年的大部分时间里都在下跌。去年这个时候，Adobe的股价略高于665美元。随后是一系列的涨跌，最终使Adobe的股价跌至每股300美元左右的低点。在一年的时间里损失了超过一半的价值。

Adobe在好几个方面都令人失望，所以Adobe很难恢复一年前的价格，在此期间我对Adobe保持中立态度。

当然，Adobe的改善措施正在推进中，但尚不清楚这些措施是否足以大幅推高其股价。

投资者对Adobe股票的信心看起来异常乐观

Adobe的最新业绩看起来并不那么好。他们对未来的预测已经表明，失望情绪正在酝酿中。尽管如此，Adobe的背后还是有人热情高涨。

Adobe内部人士似乎并没有被令人失望的收益或近期预期吓倒。Adobe的内部交易数据显示出明显的买入欲望。过去3个月，内部人士进行了12笔买入交易，但只有6笔卖出交易。买入和卖出的比例是2:1。回顾过去12个月，Adobe多头的情况变得更加乐观。业内人士共进行了49笔买入交易，36笔卖出交易。

当然，与去年的情况相比，买家们已经没有那么热情了。不过，很明显的是，尽管最新财报的业绩不太理想，但购买兴趣并没有减少。

Adobe的巨额支出和令人失望的财报不是个好兆头

单从数据来看，Adobe的情况看起来并不好。对大多数投资者来说，该公司盈利勉强过关、营收不及预期以及令人失望的指引并不是买入信号。考虑到Adobe的财务支出习惯，情况只会变得更糟。Adobe宣布计划继续收购Figma，一个在线设计协作工具平台。这笔交易价值200亿美元。其中一半将以现金支付，另一半大约以股票形式支付。

Adobe对Figma的收购寄予厚望。根据新闻报道，收购Figma将“……开启一个合作创造的新时代。”Adobe还希望这次收购能“重塑具有创造力和生产力的未来”。

目前还不清楚Adobe是否能像其新闻稿中所说的那样，从根本上改变创造力的本质。事实上，Adobe的举动很有可能不会达到这种程度，尽管它为这笔交易付出了11位数的价格。

更糟糕的是，Adobe似乎正在为一个基本上已经过时的问题准备了解决方案。当政府要求每个人尽可能居家的情况下，也没能拯救Adobe的业绩。

毫无疑问，尽管这是一个令人印象深刻的工具，但许多公司可能会选择保持当前已购买的办公软件不变，而不是花钱再买一个可能有点昂贵的新工具。

Adobe或许能证明自己的价值。毕竟，企业需要特别努力地推销自己的产品，才能在经济低迷的情况下获得收入。然而，如果没有可靠的数据支持，它的销售将会困难得多。

Adobe是一只估值过高的股票吗？

再看看华尔街，Adobe获得的一致评级为“适度买入”。这是基于过去三个月的15个买入和6个持有评级得出的。Adobe的平均目标股价为452.86美元，意味着有41.32%的上涨潜力。分析师的目标价区间为每股362美元至540美元不等。

结论：Adobe通往胜利的道路并不是一片光明

Adobe有着悠久的胜利历史，这当然不会影响Adobe现在是一个“便宜货”。近日的下跌已将其推至疫情前的定价水平。

然而，Adobe自身存在明显的问题。好坏参半的财报、令人失望的指引，以及为收购一个是否有价值的产品安排巨额支出，这些都不是好兆头。

在短期内尤其如此，通货膨胀推动物价飞涨，大多数人——更不用说大量的企业了——都在密切关注自己的财务支出。

这就是我对Adobe持中立态度的原因。

【作者系美国西密歇根大学工商管理学士，目前为多家金融刊物撰稿。】