爱彼迎大裁员近两千人，分析师称其已努力“把一手烂牌打得很好”

作者：Joey Frenette

来源：Tipranks

 

民宿平台爱彼迎（Airbnb）从每股200美元的高点大幅下跌。从高峰到低谷，该股下跌了55%。这种下降预示着美国经济衰退的迫近和需求的减弱。尽管该公司未来可能面临严峻的阻力，但最近几个季度的情况表明，似乎需求仍然保持强劲。

夏季旅游旺季和被压抑的巨大假期需求可能会为爱彼迎未来的前景铺平道路。尽管如此，许多专家一致认为，美国经济衰退可能在不到一年的时间内到来。毫无疑问，随着持续的通货膨胀和集中在科技行业的裁员加剧了消费者资产负债方面的压力，需求弹性可能会迅速破灭。

事实上，爱彼迎不得不在第二季度裁员1900名员工(占员工总数的25%)。在该公司准备应对其历史上最严重的经济收缩之际，关于“爱彼迎的复苏轨迹将如何”、“爱彼迎复苏何时发生”等问题仍在继续。

 

美国经济衰退迫近 爱彼迎面临飓风般的逆风

酒店、度假等业务在经济领域是极其敏感的。最终，爱彼迎复苏的时机将与即将到来的经济衰退的严重程度挂钩。如果事实证明经济衰退比许多华尔街人士预期的更为严重，那么就会严重打击爱彼迎的业务和股票。

爱彼迎是一个很棒的平台，但在美国经济衰退的严重程度仍然是个大问号的情况下，我不会愿意花这么多钱去买入一家这样的公司。

在美联储 Jackson Hole发表最新言论之后，明年降息似乎已不抱希望。这对高倍数的科技公司，或是希望在新的一年避免失手的投资者来说，都不是好兆头。此外，美联储曾经希望实现的“软着陆”可能更难实现。

鉴于如此可怕的美国经济乌云压顶，我对爱彼迎的股票持中立态度。我看好这个轻资产平台，以及它在休闲度假和服务体验方面的主导地位。

然而，与当前估值的潜在回报相比，美国衰退风险似乎有点太高了。因此，我会等待一个更合适的时机再考虑买入。

 

爱彼迎可能继续“滚雪球”

虽然爱彼迎很难在旅游和休闲娱乐市场受到经济衰退打击的情况下获得市场份额，但我预计它会尽量平衡这个糟糕的局面。在经济动荡时期，投资者应该努力买入的是那些把一手烂牌打得很好的公司。尽管爱彼迎已经裁员四分之一，但该公司似乎仍保持着警觉，以便在旅游度假领域领先于其他竞争对手。

住宿服务是一个利润丰厚的市场，吸引了酒店等竞争对手。爱彼迎提供的服务是可以复制的，但其他公司很难与它的网络相抗衡。爱彼迎不仅提供了丰富的选择，远远超过了同行(比如Vrbo)，该公司还不断寻求提高客人和主人的体验。

在这方面，爱彼迎在民宿这个小众领域仍然是王者。

最近，爱彼迎为了吸引更多的房东，推出了“派对”禁令（anti-party），目标是通过在加拿大和美国做出相应调整以缓解房东面临的风险。随着时间的推移，这类举措将对房东和租客的体验产生潜在的好处。

爱彼迎已经是房东和租客的首选平台。它的巨大规模使它能够像滚雪球一样迅速膨胀，并扩大它与同行之间的差距。

展望未来，我希望爱彼迎能够实现更多功能，提高房东和租客的体验满意度。

 

目标价是多少？

在华尔街，爱彼迎的股票获得了“适度买入”的一致评级。在30个分析师评级中，有12个买入，17个持有和1个卖出。

爱彼迎的平均目标价为134.04美元，意味着其上涨潜力为19.1%。分析师的目标价从最低的每股95美元到最高的每股197美元不等。

 

结论

爱彼迎似乎不会做错任何事。该公司或许可以将走出2023年的经济衰退。与此同时，所有的目光都将关注住宿需求，因为消费者信心似乎会急剧下降。爱彼迎的股价已经大幅下跌。也就是说，在触底回升并完全恢复之前，它可能还会再跌一段时间。

对于该公司的股票，我会格外谨慎，因为如果利率稳定在更高的水平，目前的市盈率会让该股变得脆弱。

 

【BT财经温馨提示】作者毕业于加拿大英属哥伦比亚大学（UBC），获得CFA一级资格证书。本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。