【BT金融分析师】露华浓股价飙升80%，分析称化妆品行业理论上已经恢复

 

6月17日上午，露华浓的股票在开盘半小时内飙升了80%，分析称化妆品销售理论上现在应该已经恢复。

 

文丨David Moadel

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

 

总部位于纽约的露华浓（Revlon）是一家知名的化妆品制造商和销售商。我对该股票持中立态度。

 

在这个时代，你永远不知道哪只低价股票会登上财经新闻头条。6月17日上午，露华浓的股票在开盘半小时内飙升了80%。

 

对于一家成立于1932年的化妆品零售商来说，这是一个奇怪的转变，但现在该公司陷入了财务和法律问题，可能会让一些投资者感到困惑。

 

由于这种困惑，谨慎的交易员可能应该在尘埃落定之前避免购买露华浓的股票。露华浓可能最终会恢复其化妆品行业巨头的地位，但就目前而言，不确定性和波动性太大，我无法对露华浓的股票做出有信心的决定。

 

 

问题

 

露华浓的股价走势就能告诉你，露华浓的问题是深刻而持久的。在疫情爆发之前，露华浓的股价为24美元，整整两年后，股价远低于疫情前的水平。

 

尽管美国由于疫情的封锁大部分已经解除，化妆品销售理论上现在应该已经恢复，但很明显，华尔街并没有倾向于看多露华浓的股票。在过去12个月里，该股曾触及17.65美元的高点，但最近跌破了5美元，甚至一度触及1.08美元。

 

露华浓不分红，所以对于目前拿着沉重投资包的长期投资者来说，没有什么安慰。尽管露华浓最近的股价已跃升至3.73美元，但它的股价仍有很多需要迎头赶上的地方。

 

尽管股价大跌，露华浓首席执行官Debra Perelman似乎仍对公司的未来前景充满信心。Perelman保证说:“消费者对我们产品的需求仍然强劲——人们喜欢我们的品牌，我们继续保持健康的市场份额和地位。”

 

然而，这并不是她声明的结尾，这位首席执行官补充说，露华浓“具有挑战性的资本结构限制了我们应对宏观经济问题以满足需求的能力。”

 

我们可以认为，“宏观经济问题”将包括持续的高通胀、供应链瓶颈以及可能出现的工人短缺。化妆品市场的竞争也很激烈，因为电子商务已经向大量的零售商放开了这个领域。

 

 

挑战

 

除了“宏观经济问题”，Perelman还提到了露华浓的“具有挑战性的资本结构”。当首席执行官们谈到“挑战”时，他们通常会用温和的语言来谈论严重的问题。在这个案例中，Perelman可能指的是露华浓的巨额债务，以及该公司用来管理债务的法律手段。

 

据报道，截至4月底，露华浓拥有23亿美元的总资产和37亿美元的债务——至少可以说，这不是一个理想的资产负债表。因此，不难理解为什么露华浓最近在纽约南区以破产法第11章的形式寻求法院保护。

 

根据美国破产法第11章申请破产保护通常也被称为破产，这是一种通常会导致公司股价下跌的法律举措。然而，破产法第11章并不总是意味着一家公司真的要破产。实际上，它可以让露华浓这样的公司在制定偿还债权人计划的同时，继续经营下去。

 

显然，露华浓已经从现有的债权人那里获得了价值5.75亿美元的债务人持股融资，因此，在破产程序进行期间，至少该公司可能还有一根救命稻草。

 

 

混乱

 

一个明显的错误可能会使露华浓的破产程序复杂化，这让本已令人沮丧的局面更加混乱。据彭博社报道，花旗集团“汇走了其9亿美元贷款的余额，而不仅仅是利息，然后在投资者声称露华浓违约、无论如何都应该偿还的情况下，未能收回大部分贷款。”

 

在不久的将来，这个故事可能会有更多的曲折。现在最好的策略是远离这类股票交易，因为这里的问题似乎更多。

 

最重要的是，据报道，一家印度企业集团正考虑收购露华浓。然而，很难获得这一发展的具体细节，因为据报道，这家公司表示，它不会“对媒体的猜测和谣言发表评论”。

 

 

华尔街观点

 

说到华尔街，露华浓的股票评级为“持有”，仅基于过去三个月获得的一个“持有”评级。露华浓的目标价为8.50美元，意味着上涨潜力为129.7%。

 

 

总结

 

如果露华浓的股价因为传言或猜测而飙升，那么现在做多可能会很诱人。然而，这是一个危险的提议，因为“在谣言中买入”往往会导致“在新闻中卖出”。

 

可以肯定的是，露华浓存在严重的债务问题，该公司正面临多重宏观层面的挑战。因此，现在明智的做法是观察和等待进一步的发展，或者干脆不参与交易。