监管层酝酿银行间债市发行和交易体系改革

《经济参考报》援引权威人士称，监管层正在酝酿银行间债市改革框架，银行间市场或将进行发行和交易两方面制度改革。

　　报道称，近一个月来，监管部门的联合调查组一直紧密清查和整肃银行间的“债市黑幕”，而目前工作的重心正在转向对银行间债市的改革设计。监管层今年将进一步建立债券市场协调机制，中期票据和交易公司债将实现跨市场相互挂牌。

　　我国现阶段的债券发行，根据品种、规模等不同，一般会采用公开招标和簿记建档两种方式。所谓簿记建档，是以主承销商为桥梁，在债券发行人与投资人之间进行询价和询量。一般可以实现足额发行，但招标过程和结果不公开，发行价格的确定过程并不透明，极易滋生寻租及利益输送。中国国债协会最新的一份研究报告称，由于企业债、城投债等债券近几年实行的还是行政审批的方式，这导致了债券依然是稀缺品种。又由于在一、二级市场存在较大利差，承销商就有了利益输送的空间，从而一些人就开始铤而走险。因此，进一步的市场化改革乃治本之策。