机构预测农行A股上市首日均价2.89元

农业银行A股股票定于周四在上海证券交易所上市，募集资金最高可达685亿元。各大机构平均预测，农行上市首日均价为2.89元。

 

根据农行周二在上交所发布的招股说明书，若主承销商全额行使超额配售权，此次农行A股上市将发行255.7亿股，发行价2.68元。其中，网上发行的103.10亿股将在周四上市交易。按发行价计算计算，本次农行A股上市最高将筹资685.2亿元人民币，发行市盈率9.45倍，每股净资产1.52元，市净率1.76 倍。

 

根据网易财经的调查，对农行上市后估值进行预测的11家券商中，中信证券和中信建投给出的估值区间最高，分别是3.02元至4.07元和3.13元至3.89 元；长城证券和招商证券给出的估值区间最低，分别是2.50元至2.90元和2.50元至2.80元；各机构对农行上市后的中枢价位估值为3.01元。但鉴于中信证券是农行承销商，可能会给出过高估值，剔除中信证券和中心建投后各机构对农行上市后中枢价位估值为2.89元。

 

为了避免上市后出现破发，农行向四大承销商预设了超额配售权，承销商们可向投资者提供多于IPO中实际配售股票，至多达到总发行量的15%。一旦股价在上市后开始下跌，承销商们会在市场上买进股票并向投资者发放，以帮助支撑股价；如果股价随后上涨，新上市企业就可以行使超额配售权来发行更多股票，然后承销商会出售这些股票，进而增加IPO筹资总额。一些分析师们表示，在超额配售权的保护下农行破发的可能性不大。

 

据农行周二发布的招股说明书显示，农行2009年实现净利润650亿元，较2008年的514亿元增长26.5%。招股书同时透露，按农行2010年度预测净利润推算，发行后每股收益为0.28 元，且未来三年农行的分红率在35%和50%之间，假设分红率为平均数42.5%，农行股票今年下半年的半年期每股分红即可达0.06元左右，年化收益率可达4.3%。

 

就农行未来的增长前景，农行董事会秘书李振江表示，农行既是城市的主流银行，又是县域金融业务的领导者，所依附的市场具有更高的成长性，将显著受益于中国城乡协调发展、城镇化及产业梯度转移的进程。

 

不过东海证券分析师李文称，在2009年，三农业务涉及的资产占农行总资产的36.50%，而产生的利润总额只占28.33%；恒泰证券分析师吕毅也指出，尽管农行在中西部县域业务领域存在竞争优势，但这种优势能够保持多久有待观察，因为其他银行不会长时间地无视这一广阔市场。