微博再融资政策迎来松绑？
同时也有消息透露，有部分券商高层确认证监会有意向放宽再融资政策。
收紧下的再融资和严厉的减持新规
时间回到2017年2月17日，证监会发布公告称，已完善《上市公司非公开发行股票细则 》，并同时发布了《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，根据细则要求可知，证监会从定价方式、融资规模、融资间隔等方面对再融资做出了严厉的限制。包括拟发行的非公开股份数量不得超过本次发行前总股本的20%；上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月，并强调上次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票等。
同年5月，证监会又发布了《减持新规》，规定要求连续90个自然日内，通过竞价交易减持的解禁限售股不得超过总股本的1%，通过大宗交易减持的解禁限售股不得超过总股本的2%，累计不得超过3%，同时定增股解禁12个月内减持不得超过50%。
在收紧的再融资政策和严厉的减持新规背景下，供需两端限制定增规模叠加资本市场持续弱势的表现，导致2017和2018连续两年上市公司定增融资规模大幅下滑、询价保守，定增市场的投资者也持谨慎观望的态度。
有相关数据显示，2018年A股定向增发股票的公司家数为266家，同比下降50.7%；增发募集资金只有7504亿元，同比下降40.9%。
政策略有松绑
2018年10月12日，证监会修订了《上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》，修改后的规定指出，募集配套资金可部分用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。
2018年11月9日，证监会修订发布《发行监管问答--关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，修订后的《监管问答》包括，一是对于募集资金补充流动资金和偿还债务提前出具体要求；二是对再融资时间间隔的限制做出调整，允许部分符合条件的上市公司申请增发、配股、非公开发行股票不受18个月融资间隔限制，但相应间隔原则上不得少于6个月。
据最新消息称，证监会准备再次评估有关再融资的政策。多位业内人士也表示，证监会相关部门正在就再融资政策改革征求意见，内容涉及减持要求、价格锁定、发行股本、投资者人数等市场关注的核心内容，包括发行股本规模由现在的不超过本次发行前总股本的20%提升到50%，放宽投资者锁定期满后12个月内减持不超过50%的规定等。
但也有内部人士称，证监会的确开会讨论过解绑上市再融资，预计短时间内不会有太大进展，因为修改规则不是证监会层面可以解决的问题。
不难看出，两年前收紧的再融资政策和严厉的减持新规，正是中国宏观经济去杠杆和打赢防范化解重大金融风险攻坚战下的有力举措之一。
然而随着2018年二级市场股票质押爆雷危机以及上市公司资金链紧张的问题出现后，证监会如能将未来的工作重点放在满足上市公司融资需求以及更好地支持实体经济发展时，或许再融资政策有望迎来放松。
