储能订单排至2027年，为何扩产不减反增？

10月15日，工业和信息化部副部长熊继军在世界储能大会上表示，要进一步完善储能产能预警机制，推动行业从规模扩张向质量效益转变。同一天，海辰储能宣布累计出货突破200GWh，其管理层透露长时储能订单已经接满至2027年底。

一个看似矛盾的场景正在上演：一边是政策端释放收紧信号，另一边是头部企业的订单和产线仍在狂奔。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年9月我国储能电池销量为73．5GWh，同比增速超过100％。北极星储能网的统计显示，前三季度招标项目中，四小时及以上长时储能占比已达66．75％。

产能预警不是停止扩张的信号，而是告诉企业——靠堆规模降本的旧剧本，写到这儿该翻页了。

大电芯与长时订单的新账本

单纯依靠磷酸铁锂电芯标准化降价，边际收益已经递减。从2023年开始，储能电芯价格从每瓦时1元左右一路下跌至2024年的不足0．4元，部分厂商甚至跌破成本线。多地行业人士反映，二线以上电池厂开工率普遍不足六成，价格战带来的亏损压力让扩产摊薄固定成本的做法正触及天花板。

但储能时长拉长带来了新的算术题。在放电功率不变的情况下，从两小时延长至四小时，配置的电池电量就要翻倍。即使项目数量不变，以GWh计算的电池需求也会增加。长时储能的爆发，恰好弥补了传统短时长产品的需求放缓。

“锂电池的成本还没到终点。”海辰储能管理层认为，通过做大电芯减少连接件、结构件和装配环节的数量，可以在总储能量相当时降低系统成本。公司重庆基地的1175Ah第二代产品产线正在爬坡，对应下一代八小时储能产品的1300Ah产线已开始建设。

这种以技术创新替代规模扩张的逻辑，正在成为头部厂商的共同选择。亿纬锂能累计储能出货已于去年12月达到150GWh，同样在加码628Ah大电芯和更高集成度系统研发，搭载该电芯的Mr。Giant系统被定位于四小时及以上应用。阳光电源也在推进更大容量电芯和更高集成度系统的布局。

但大电芯制造难度也在攀升。新材料体系、工艺设计和质量控制需要协同调整，兼顾安全、一致性与成本。如果生产不良损耗上升，节省的部件成本可能在新工艺中被消耗掉。海辰储能研发管理中心副总裁罗广生提到，公司需要从原材料到设备运行、工艺参数，再到成品电压和容量的全流程数据打通，用于追溯每颗电芯的生产过程，控制批量一致性。

从卖电芯到卖系统，利润重新分配

客户采购正在从电芯向系统延伸。海辰储能在重庆基地已经接起后续制造环节，长时储能电芯可封装为195kWh电池包，再集成为6．25MWh标准化系统，相关制造可在同一基地完成。这种垂直整合模式让企业能够覆盖从核心材料到系统交付的全链条。

这种变化让电池厂直接进入集成商的原有业务领域。原来向上游销售电芯，如今直接承接系统采购，增加的合同收入也包含了部件匹配、装配测试等附加值。海外市场更进一步走向交流侧及整站交付，8月刚开工的德国LEAG旗下400MW／1600MWh储能项目就采用了类似安排，海博思创德国子公司承担电池系统供应、电气设备集成及储能设施交钥匙建设。

但交付范围的扩大也意味着更高的履约风险。海博思创半年报披露了一项“产品质量保证”预计负债，截至今年6月底余额达2．01亿元，形成原因是“为产品提供售后服务”。电池厂要直接面对业主的投资回报和长期运行要求，效率损失、容量衰减、停机都会影响项目收益，而这些都算进供应商头上。

利润率的分化已经在财报中显现。今年上半年，亿纬锂能储能电池收入增长69．15％，但毛利率同比下降1．36个百分点；阳光电源毛利率下降7．49个百分点。原料成本波动、项目组合不同、区域结构差异，共同挤压了利润空间。海博思创则按披露的收入、成本计算，毛利率同比提高约3．5个百分点。同样的行业增长，不同企业的表现却截然不同。

出海与本地运维：下半场的关键战场

产能规模逐渐成为基础条件后，真正的分水岭在于海外服务能力。海辰储能产品已进入40多个国家，海外营收占比预计继续上升。其管理层更看重的是“在海外持续提供服务的能力”，目标是建立本地服务体系，配置人员和资源。

这背后是海外市场的现实门槛。美国《通胀削减法案》对本土化组装率有严格要求，欧洲各国也在逐步提升本土制造比例，中东IPP项目对回款周期和运维保障有着更为复杂的制度安排。拥有电网准入资质和全生命周期运维能力的企业，才能获得溢价。缺乏核心技术的二三线厂商，要么面临产能出清，要么沦为代工厂。

长时储能的技术路线分化也在加速。除了主流的磷酸铁锂方案，液流电池、压缩空气储能、重力储能等非电化学路径都在寻求商业化突破。这些技术路线各有优劣：液流电池安全性高、循环寿命长，但初始投资成本高；压缩空气储能规模效应明显，但地理条件受限；重力储能结构简单，但应用场景有限。哪种路线能够在度电成本上实现突破，将决定未来三到五年的竞争格局。

对于投资者而言，未来三年需要重点跟踪三个指标：长时储能各技术路线的度电成本下降斜率、产能预警机制对地方能评环评审批节奏的刚性约束、以及头部企业在海外项目的中标溢价和回款周期。储能行业的下半场，不再是比谁建的厂房更大，而是看谁能把电池更安全地存得更久。